La scorsa settimana le azioni di Rocket Companies Inc (NYSE:RKT) sono inizialmente aumentate rispetto al prezzo IPO di 18 dollari fino a 26,86 dollari, ma da quel momento il titolo è tornato a scambiare intorno al prezzo dell’offerta pubblica iniziale. Giovedì un analista ha affermato che il titolo è tornato al suo giusto livello.
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Cosa dicono gli analisti su Rocket L’analista di Susquehanna Jack Micenko ha avviato la copertura di Rocket Companies con rating Neutral e un prezzo obiettivo di 18 dollari.
La tesi su Rocket Micenko ha affermato che poche aziende hanno incarnato il passaggio dalle banche agli istituti non bancari nel settore della creazione di mutui meglio di Rocket Companies, società madre di Quicken Loans. Tuttavia Micenko ha aggiunto che, alla valutazione attuale, il rapporto rischio-rendimento sembra appropriato per il titolo.
Nell’anno fiscale 2019 la creazione di mutui ha rappresentato il 70% dei ricavi di Rocket, e le creazioni di mutui dirette al consumatore hanno rappresentato il 64% di questi ricavi. Il servizio di mutui ha rappresentato il 16% delle vendite dell’anno finanziario 2019.
La quota di mercato di Rocket nel settore dei mutui è aumentata in modo significativo, dall’1,3% nel 2009 a oltre il 9% nel primo trimestre del 2020. Inoltre, nello stesso periodo i volumi di creazione mutui dell’azienda sono cresciuti del 19% all’anno.
Sebbene Rocket Companies sia una piattaforma leader nella creazione di mutui con l’ausilio della tecnologia, Micenko ha affermato che ormai quasi tutte le aziende del settore la utilizzano. Rocket ha un bilancio solido e un marchio di valore, ma ha affermato che gli investitori che acquistano le azioni oggi probabilmente le compreranno in un momento di picco ciclico degli utili.
“Purtroppo la sfida è che mentre i margini EBITDA dell’azienda sono paragonabili ai margini fintech oggi, essi sono fortemente dipendenti dai volumi e non sono sostenibili nel corso del ciclo”, ha scritto Micenko in una nota.
Il business delle operazioni ipotecarie è più ciclico e caratterizzato da ricavi meno ricorrenti rispetto alla maggior parte delle attività fintech, ha affermato Micenko.
Il punto di vista di Benzinga La forza dell’attività di Rocket è legata all’economia globale degli Stati Uniti e al mercato immobiliare in particolare, nonché ai bassi tassi di interesse. Giovedì, la Federal National Mortgage Association (OTC:FNMA) e la Federal Home Loan Mortgage Corp (OTC:FMCC) hanno annunciato l’aumento delle commissioni sui rifinanziamenti dei mutui per proteggersi dagli elevati rischi dovuti alla pandemia.
