Nel mirino di Mondher Bettaieb-Loriot (Vontobel) soprattutto gli emittenti obbligazionari con rating BBB e BB, i campioni nazionali periferici, le telecom, i settori sensibili al Covid-19, i ciclici, le banche e le assicurazioni
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La pandemia si è dimostrata un catalizzatore capace di accelerare la digitalizzazione e l’introduzione di una migliore connettività attraverso il 5G, la quarta fase della rivoluzione industriale, iniziata nel periodo 2007-2009 con l’introduzione dell’iPhone, e che da allora sta accelerando, in particolare nel 2020.
Un processo dagli effetti dirompenti sulla società e sul mondo del lavoro: basti pensare ai lavoratori delle compagnie aeree e dei settori della ristorazione e dell’hospitality che hanno perso il loro lavoro durante la pandemia, e sono stati costretti ad accettare lavori potenzialmente meno desiderabili. Ma anche al boom degli acquisti online che ha modificato le pratiche e le preferenze dei consumatori.
QUESTO È UN CAMBIAMENTO STRUTTURALE
“È importante capire che questo è un cambiamento strutturale, derivante dalla rivoluzione digitale e dalle tecnologie”, sottolinea Mondher Bettaieb-Loriot, Head of Corporate Bonds di Vontobel, che poi aggiunge: “Questa quarta fase della rivoluzione industriale è estremamente dirompente e, come sperimentato in passato, richiederà molto tempo per rigenerare la crescita economica sostenuta. La figura sotto illustra che all’inizio di una nuova fase di una rivoluzione industriale, ci si trova al punto massimo di disagio e di incertezza. Successivamente le acque dovrebbero calmarsi. L’economia ha infatti bisogno di motori che generino una buona e sostenuta crescita economica, che al momento non c’è e che tipicamente richiede decenni per essere vista. Nel frattempo, la crescita economica continuerà ad essere bassa al di fuori di temporanee spinte fiscali. Questa è la nuova normalità”…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
