I titoli high yield a breve scadenza sembrano destinati a fornire soluzioni strategiche per il portafoglio obbligazionario ma gli esperti di BlueBay ricordano che ci saranno vincitori e perdenti nel mondo post-Covid
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Le preoccupazioni relative alla dinamica reflazionistica assumono un aspetto rilevante per gli investitori a reddito fisso. Dal momento che comportano aspettative di prezzi al consumo maggiorati, con relative spinte al rialzo per i tassi di interesse per garantire rendimenti reali adeguati, possono provocare consistenti perdite in conto capitale. I prezzi delle obbligazioni si muovono infatti in direzione opposta ai rendimenti: se questi salgono, le quotazioni scendono.
LA REFLAZIONE NON RAPPRESENTA UNA MINACCIA SIGNIFICATIVA
“Non consideriamo la reflazione una minaccia significativa per il credito ad alto rendimento” fanno sapere Justin Jewell, Senior Portfolio Manager, e Andrzej Skiba, Responsabile del credito statunitense di BlueBay, casa d’investimento specialista del reddito fisso, “Il mercato sta iniziando ad incorporarlo in una certa misura nei prezzi cercando di indovinare il momento in cui il supporto delle politiche monetarie e fiscali si ridurrà”. A questo proposito l’Europa è in ritardo rispetto agli Stati Uniti in termini di piano di vaccinazione anti Covid-19 ed è quindi probabile che le autorità monetarie rimangano accomodanti più a lungo. L’inflazione rimane ben al di sotto dell’obiettivo e il sostegno fiscale è stato confermato in linea di principio per l’intero periodo della pandemia nella maggior parte dei paesi europei…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
