Il Bond Bulletin settimanale a cura del team Global Fixed Income, Currency and Commodities Group di J.P. Morgan Asset Management vede comunque ancora qualche margine, ma raccomanda forte selezione
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Il contesto favorevole agli attivi di rischio premia anche le emissioni obbligazionarie con rating CCC, i cui rendimenti negli Stati Uniti hanno raggiunto i minimi storici e sembrano in procinto di entrare in territorio inesplorato, mentre anche in Europa la flessione dei rendimenti è stata considerevole. Gli investitori obbligazionari si interrogano sulla sostenibilità del trend, anche perché nel lungo termine ci si aspetta un aumento dei rendimenti dovuto ai tassi di riferimento sottostanti. Comunque la componente di spread dovrebbe tenere bene fino all’aumento della volatilità, e dato il basso numero di insolvenze attese, ma anche i minori margini per un ulteriore rally, la performance delle emissioni CCC potrebbe dipendere in maggiormente da eventi idiosincratici più che da un restringimento generalizzato degli spread, creando potenzialmente buone opportunità per gli investitori attivi.
DALL’ECONOMIA E DALLE TRIMESTRALI DATI POSITIVI
Sono le conclusioni cui giunge il Bond Bulletin settimanale a cura del team Global Fixed Income, Currency and Commodities Group di J.P. Morgan Asset Management, secondo cui i titoli a rating CCC potrebbero ancora sovraperformare, ma è arrivato il momento di essere selettivi. I dati continuano a indicare che le economie sviluppate sono già in carreggiata per superare gli effetti della pandemia, gli utili del primo trimestre hanno avuto un buon esordio, e aprile si è rivelato un altro mese positivo per gli indici PMI dei responsabili degli acquisti, con quelli manifatturieri di Eurozona, Stati Uniti e Regno Unito che hanno superato le aspettative e toccato i massimi storici…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
