Colin Graham, Head of Multi-Asset Strategies di Robeco, ritiene che gli sgravi siano in arrivo al momento giusto per rilanciare la crescita. Interesse per i bond High Yield USA, che dovrebbero evitare la recessione
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La Cina può contare su quattro motori di crescita: esportazioni, massicci investimenti privati, consumatori con crescente capacità di spesa, e spesa pubblica. Ma il terzo motore è stato duramente colpito dalla nuova ondata di Covid. Le autorità cinesi hanno in programma enormi stimoli, tra cui la riduzione dei tassi in una fase in cui i paesi occidentali hanno cominciato ad aumentarli. A seguito dei rigorosi lockdown le prospettive economiche si sono gravemente deteriorate, e i consumatori sono andati in letargo. Il PMI dei servizi è sceso sotto 40, segno di desincronizzazione con il resto del mondo. Mentre altre banche centrali hanno inasprito le politiche, la People’s Bank of China ha tagliato i tassi e alleggerito gli obblighi di riserva delle banche.
IN ARRIVO IL GRANDE STIMOLO
Colin Graham, Head of Multi-Asset Strategies di Robeco, sottolinea che a fronte di questo quadro le autorità cinesi hanno annunciato l’aumento della spesa per le infrastrutture di 45 miliardi di dollari, il sostegno del settore aereo con 52 miliardi di dollari e sgravi fiscali alla classe media per altri 20 miliardi di dollari. Gli sgravi sembrano giungere al momento giusto per rilanciare la crescita, a differenza degli USA, dove sono state iniettate ingenti risorse in un’economia già surriscaldata. Graham ritiene che il pacchetto farà ripartire l’economia cinese al termine dei lockdown e sottolinea che nel breve termine l’economia avrà la meglio sull’ideologia; il primo ministro e il suo vice daranno probabilmente le dimissioni al Congresso del Partito, permettendo alla leadership di Xi di prendere le distanze dalle decisioni politiche legate al Covid…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
