Analizziamo le due componenti chiave dell’indice dei prezzi al consumo (IPC) statunitense che hanno osservato le maggiori pressioni inflazionistiche dall’inizio dell’anno, e ancor di più su base non rettificata a 12 mesi: la benzina, con un +44%, e il petrolio, con un +75,6%.
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Cosa è successo
Tom Lee, socio dirigente di Fundstrat, vede la luce alla fine del tunnel.
“Se si guarda agli anni ’70 e ’80, la benzina non ha mai registrato un ribasso. Con un calo di oltre il 2% su base annua dell’IPC dal 1982, stiamo già assistendo a un crollo della benzina come un macigno”, ha detto Lee.
Il richiamo di Lee è agli anni ’70 e ’80, un periodo noto come la Grande Inflazione. In quel periodo, che è durato dal 1965 al 1982, l’inflazione era stata alimentata dalle politiche monetarie espansive della banca centrale statunitense. Successivamente la Federal Reserve invertì la sua politica monetaria, alzando i tassi di interesse a circa il 20%.
“.. look at the 1970-1990 period. .. Gasoline rose for a decade before it even started to fall .. it did not register a single peak to trough drawdown of more than 2% in that 10 years ..” @fundstrat pic.twitter.com/aCO0waDhvJ — Carl Quintanilla (@carlquintanilla) September 7, 2022
I prezzi della benzina sono aumentati in maniera costante dal 1972 al 1981, anno in cui i prezzi si sono stabilizzati e hanno finito per essere un precursore di un massiccio calo dell’IPC generale.
Senza arrivare al dato sull’IPC di agosto 2022, un’occhiata ai dati recenti ha mostrato che a luglio i prezzi della benzina sono scesi del 7,7% — il massimo da aprile 2020 — dopo essere aumentati dell’11,2% nel mese di giugno.
Secondo i dati di GasBuddy aggregati a livello nazionale, il prezzo medio della benzina negli Stati Uniti è diminuito per la dodicesima settimana consecutiva, ovvero circa 85 giorni. Giovedì il prezzo è sceso di 7,7 centesimi rispetto a una settimana fa a 3,75 dollari per gallone, ovvero il -25% dall’inizio del calo.
Cosa potrebbe succedere
Nonostante i prezzi stiano iniziando a stabilizzarsi, diversi fattori indicano la possibilità che l’inflazione elevata possa proseguire. In questo senso è significativo il dato sui costi degli alloggi, insieme a sconvolgimenti imprevisti sul versante dell’offerta. Alcuni economisti sono preoccupati per la cosiddetta spirale prezzi-salari, dato che gli stipendi continuano a salire a un ritmo storicamente rapido.
Gli economisti di Bloomberg Anna Wong e Andrew Husby hanno affermato che l’IPC core, ovvero l’indicatore preferito dalla Fed, nei prossimi mesi potrebbe avvicinarsi al 7%, con affitti ancora in aumento e salari elevati che iniziano a penetrare nell’inflazione dei servizi.
Light at the end of the tunnel? @fs_insight Managing Partner @fundstrat thinks rising prices might’ve “hit some sort of wall” and will start falling quickly, predicting that the current job market could also be much weaker than it appears. pic.twitter.com/FwbKwbSle7
— TechCheck (@CNBCTechCheck) September 6, 2022
Foto: Brian A Jackson tramite Shutterstock
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