Gli analisti di Wedbush non stanno idealizzando la relazione tra AMC Entertainment Inc (NYSE:AMC) e i suoi azionisti retail. In effetti, Wedbush ritiene che il settore retail continuerà a sostenere le azioni di AMC.
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Ma ciò non è sufficiente per Wedbush, che prevede un ribasso del 48% delle azioni di AMC, citando una miriade di rischi.
Gli analisti su AMC
Alicia Reese di Wedbush ha ribadito il rating Underperform sulla società, ma ha mantenuto il prezzo obiettivo di 2 dollari sul titolo.
«AMC ha liquidità per continuare a operare in un contesto cinematografico migliore nel 2023, tuttavia, AMC è ancora alle prese con il suo enorme debito, mentre cerca modi per rafforzare la fiducia tra i suoi azionisti retail attraverso nuove iniziative imprenditoriali e acquisizioni cinematografiche», ha scritto Reese in una nota agli investitori giovedì.
La società guidata da Adam Aron ha rilasciato due comunicati stampa. Il 19 dicembre, ha annunciato che AMC avrebbe ridotto il proprio debito di 35,95 milioni di dollari in totale, con uno sconto significativo (AMC ha pagato circa 14 milioni di dollari per la riduzione del debito di 36 milioni di dollari).
Il secondo annuncio, emesso il 22 dicembre, includeva tre proposte degli azionisti e affermava che AMC aveva raccolto 110 milioni di dollari di capitale azionario attraverso la vendita delle AMC Entertainment Hldg Pref Equity Units (NYSE:APE).
- Una proposta di convocazione di un’assemblea degli azionisti per consentire agli azionisti di AMC e APE di votare sulla conversione di tutte le azioni APE in circolazione in azioni AMC.
- Una proposta per modificare una divisione azionaria inversa delle azioni ordinarie AMC dopo la conversione APE proposta, con un rapporto di 1:10.
- Una proposta per autorizzare il capitale azionario ordinario in modo che possa emettere azioni ordinarie come ha fatto con le azioni APE.
Gli analisti di Wedbush si aspettano che gli azionisti accettino le prime due proposte, ma affermano che è meno probabile che la terza proposta venga approvata se lasciata agli azionisti retail.
«Senza apportare alcuna modifica ai nostri parametri di valutazione, la conversione delle azioni APE e il frazionamento inverso delle azioni spingerebbero il nostro obiettivo di prezzo a 40 dollari», ha detto Reese agli investitori. «Se lo confrontiamo con il 1° gennaio 2020, dove il numero delle azioni era simile e il debito netto era di 450 milioni di dollari in meno, diventa ancora più chiaro quanto siano sopravvalutate le azioni di AMC ai livelli attuali».
AMC raggiungerebbe un prezzo obiettivo di 18 dollari se si considerasse il vantaggio dello scenario migliore (ex-MEME-Stock), che include l’EBITDA rettificato normalizzato nel 2024 o 2025 e un multiplo storico EV/EBITDA di 9 volte il picco precedente al titolo MEME.
Ciò suggerisce che se AMC continuerà a perdere la sua base di azionisti retail, le azioni della società potrebbero comunque perdere fino a due terzi del loro valore attuale.
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