C’è un modo più intelligente di investire in Bitcoin? La tesi di Chanos

Domenica, il veterano degli short seller James Chanos ha difeso a spada tratta la sua strategia di arbitraggio che prevede di andare short sul titolo di Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR) e, al tempo stesso, andare long su Bitcoin (CRYPTO:BTC). Chanos continua a battere il chiodo su quello che ritiene essere un premio ingiustificato sul titolo rispetto alle sue partecipazioni in BTC.

Cosa è successo

Chanos ha usato X (ex Twitter) per sottolineare la natura dinamica della sua strategia, ovvero quella che implica l’aggiustamento dell’allocazione del portafoglio in base alle condizioni di mercato e alla performance.

“Ti rendi conto che l’operazione di arbitraggio mNAV non è un trade statico, vero?”, ha detto, rispondendo a un’osservazione di un utente di X, Arbitrageur. “Se il BTC/azione aumenta nel tempo, devi comprare più Bitcoin per azione MSTR per essere adeguatamente hedged (coperto)”.

L’utente aveva trovato da ridire sulla posizione di Chanos, affermando che, sebbene il premio possa crollare al valore netto delle partecipazioni in Bitcoin di MicroStrategy, il BTC per azione sarà di gran lunga maggiore di quanto lo sia ora.

Perché è importante

Chanos e il co-fondatore di MicroStrategy, Michael Saylor, sono da tempo ai ferri corti sulle rispettive strategie di trading.

In una recente intervista, Saylor ha dichiarato che Chanos non capisce il modello di business di Strategy, aggiungendo che, a differenza dei trust, MicroStrategy può mettere in atto manovre societarie, come la vendita di azioni privilegiate, per neutralizzare le strategie consigliate da Chanos.

Chanos ha definito queste osservazioni “un completo bla bla finanziario“. Ha affermato che l’approccio di Saylor si basa sulla falsa premessa che il mercato continuerà a valutare MSTR con un premio rispetto al suo valore patrimoniale netto, scommettendo così che la bolla prima o poi scoppierà.

Strategy è stata il faro nell’adozione aziendale di Bitcoin, costruendo le sue riserve con i proventi di emissioni di azioni ordinarie, azioni privilegiate e obbligazioni convertibili. Al momento in cui scriviamo, la società deteneva un tesoretto del valore di 62 miliardi di dollari, secondo bitcointreasuries.net.

Andamento dei prezzi

Al momento della stesura di questo articolo, BTC veniva scambiato a 106.696,56 dollari, in calo dell’1,18% nelle ultime 24 ore, secondo i dati di Benzinga Pro.

Le azioni di Strategy hanno chiuso con un rialzo dello 0,82% a 382,87 dollari durante la sessione di trading regolare di venerdì. Da inizio anno, il titolo è salito di oltre il 32%.

MSTR ha mostrato un punteggio di momentum molto elevato – una misura della forza relativa del titolo basata sui suoi schemi di movimento dei prezzi e sulla volatilità su più timeframe – al momento in cui scriviamo. Per scoprire dove si colloca il titolo tra i primi 20 con il maggior momentum, cliccate su Benzinga Edge Stock Rankings.