Bernstein ha dato il via alla copertura su Circle Internet Group (NYSE:CRCL) con un rating “Outperform” e un prezzo obiettivo di 230 dollari, mettendo in luce la crescente leadership dell’azienda nel settore delle stablecoin.
Cosa è successo
Gli analisti di Bernstein prevedono che USDC Coin (CRYPTO: USDC) di Circle giocherà un ruolo centrale nel futuro dei pagamenti su scala internet.
Le proiezioni della società indicano che il mercato totale delle stablecoin potrebbe crescere da circa 225 miliardi di dollari attuali a ben 4 trilioni di dollari nel prossimo decennio. Si prevede che Circle ne catturi una fetta significativa, forte del suo vantaggio normativo, della sua leadership nella liquidità e delle solide partnership di distribuzione.
Gli analisti hanno definito Circle un titolo “da avere assolutamente” per gli investitori che desiderano partecipare all’evoluzione delle reti digitali del dollaro al di là del semplice trading di criptovalute, posizionandola come una potenziale spina dorsale dell’infrastruttura finanziaria di internet.
La posizione rialzista di Bernstein è legata ai primi vantaggi normativi di Circle, frutto del nuovo U.S. GENIUS Act, che stabilisce un quadro chiaro per gli emittenti di stablecoin.
Questa chiarezza normativa dovrebbe solidificare la leadership di Circle come il più grande emittente di stablecoin regolamentato negli Stati Uniti.
Perché è importante
L’USDC di Circle è già ampiamente utilizzata sui principali exchange di criptovalute come Coinbase (NASDAQ:COIN) e Binance, fornendo all’azienda una solida rete di liquidità difficile da replicare per i nuovi arrivati.
La valutazione di Bernstein, basata su un modello di flusso di cassa scontato a 10 anni, prevede che i ricavi di Circle crescano a un tasso annuo composto del 47% dal 2024 al 2027, spinti dall’aumento dell’offerta di USDC e da una maggiore adozione su servizi finanziari e piattaforme di pagamento.
Gli analisti si aspettano che l’EBITDA rettificato cresca del 71% annualmente nello stesso periodo.
Sebbene il modello di revenue di Circle, basato sul reddito da float, rimanga sensibile ai tagli dei tassi di interesse, Bernstein ritiene che la forte crescita dell’offerta di USDC compenserà questa pressione.
La società ha notato che le fasi di drawdown determinate dalla diminuzione dei tassi potrebbero offrire punti di ingresso interessanti per gli investitori a lungo termine.
La valutazione di Bernstein presuppone che Circle manterrà una quota di mercato delle stablecoin di circa il 30% a lungo termine, con una valutazione obiettivo che riflette circa 35 volte l’EBITDA rettificato del 2027.
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