La componente obbligazionaria può tornare a svolgere il suo storico ruolo di protezione e reddito aggiuntivo, ma una fuga dalle azioni non è giustificata. Un’opzione ragionevole per bilanciare l’allocazione
Dopo quasi 15 anni di TINA stanno arrivando quelli di TARA? La prima, che sta per there is no alternative, vale a dire non ci sono alternative (alle azioni) è stata la regola della crisi finanziaria globale del 2008, con i tassi zero e la marea di liquidità iniettata a più riprese dalle banche centrali, l’ultima volta in risposta alla pandemia, che ha praticamente forzato gli investitori ad andare sull’azionario, a cominciare dai titoli growth di Wall Street. Ora che le strette monetarie stanno sgonfiando i prezzi delle azioni e i rendimenti obbligazionari tornano positivi (anche se non in termini reali, vale a dire al netto dell’inflazione), gli investitori stanno affidandosi a quella che il WSJ definisce TARA, vale a dire there are reasonable alternatives, ci sono alternative ragionevoli.
DEFLUSSI RECORD DAI FONDI AZIONARI
Rimasta scottata già due volte quest’anno, prima ad aprile e poi ad agosto, la massa degli investitori si fida poco dei rally delle azioni, e ne approfitta per portare a casa un po’ di profit e spostarsi sul reddito fisso, dove trova rendimenti intorno al 4%, se parliamo dei titoli di Stato americani e anche europei, e anche oltre se si va sui bond Investment Grade o dell’universo emergente. Nella settimana chiusa il 30 novembre I fondi azionari globali hanno registrato deflussi netti record, secondo i dati Refinitiv pari a 5,44 miliardi di dollari, dopo uscite della stessa dimensione due settimane prima. A farne le spese soprattutto i fondi investiti in azioni USA, con uscite nette per 17,37 miliardi, mentre gli azionari europei hanno segnato acquisti netti per oltre 3 miliardi di dollari. Ma veramente la lunga stagione delle azioni è finita e sta iniziando quella delle obbligazioni?..
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
