Per gli AT1 bancari c’è uno spazio limitato per un futuro aumento dell’emissione netta a differenza dei corporate bond IG e high yield dove l’offerta è più strettamente influenzata dai prezzi e dalle esigenze di finanziamento
Tra gennaio e aprile di quest’anno le banche europee hanno emesso 11,6 miliardi di euro lordi di Additional Tier 1 (AT1) nei mercati dell’euro, del dollaro e della sterlina. Meno dei 13,3 miliardi dello stesso periodo del 2023 ma sopra le emissioni degli ultimi cinque anni.
UN UNIVERSO DA 190 MILIARDI DI EURO
“Nel corso delle ultime due settimane, le banche europee hanno annunciato richiami per circa 7,0 miliardi di euro di AT1, che rappresentano quasi il 4% dell’intero universo – pari a 190 miliardi di euro dei titoli AT1 in circolazione – o circa il 30% degli AT1 richiamabili nel 2024. Tutte le obbligazioni che sono arrivate alla prima data di call quest’anno sono state effettivamente richiamate, il che fa eco al comportamento degli emittenti che abbiamo visto nella stragrande maggioranza dei casi in passato, come abbiamo sottolineato all’inizio di quest’anno” fa sapere Jakub Lichwa, Portfolio Manager, TwentyFour Asset Management (affiliata Vontobel)…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.