Il titolo di Amplifon ha subito una pesante flessione nelle contrattazioni di oggi, scivolando ai minimi dal 2019. Il gruppo, specializzato nella cura dell’udito, ha annunciato risultati finanziari sotto le aspettative per il primo semestre 2025 e ha tagliato le previsioni per l’intero anno. Nonostante il piano di miglioramento “Fit4Growth”, gli analisti restano cauti nel breve periodo, ma sono ottimisti per il lungo termine.
Cosa è successo
La performance di Amplifon ha deluso il mercato, con un calo del 24,31% del titolo, sceso a 15,16 euro e toccando un minimo di 14,625 euro. A causa della debolezza nell’area EMEA, soprattutto in Italia e Spagna, i ricavi consolidati nel primo semestre sono aumentati solo dell’1,6% a 1.180,5 milioni di euro. Anche l’EBITDA adjusted è sceso a 287,6 milioni di euro, con una marginalità del 24,4%, in calo rispetto al 25,2% dello stesso periodo dell’anno precedente.
Il risultato più preoccupante è la revisione al ribasso delle previsioni per l’intero esercizio 2025. Amplifon ora si aspetta una crescita dei ricavi di circa il 3% a cambi costanti, ben al di sotto delle stime precedenti, che indicavano un aumento tra il 5% e il 10%. Inoltre, il margine EBITDA è stato abbassato al 23%, da una previsione precedente di almeno il 24%. La compagnia ha giustificato il taglio delle stime con il rallentamento delle attività economiche globali, aggravato da fattori macroeconomici e geopolitici incerti.
Perché è importante
La reazione negativa del mercato è legata non solo ai risultati deludenti, ma anche alla preoccupazione per la sostenibilità della crescita futura di Amplifon. Il piano di miglioramento “Fit4Growth”, che punta a rafforzare la redditività e migliorare la posizione competitiva, non sembra aver rassicurato gli investitori nel breve termine.
Gli analisti, tuttavia, non sono completamente negativi: sebbene Equita abbia ridotto le proprie stime di utile per azione (-14% per il 2025), ha confermato il rating di acquisto per il titolo, suggerendo che valga la pena aspettare un possibile recupero. Inoltre, Barclays rimane ottimista sulle prospettive a lungo termine di Amplifon, mantenendo una valutazione Overweight, sebbene la debolezza del mercato degli apparecchi acustici sollevi dubbi sul ritmo di recupero.
Il taglio delle stime e la revisione della guidance potrebbero, dunque, avere un impatto negativo sul settore degli apparecchi acustici in generale. Tuttavia, il piano di efficienza e le opportunità di fusione e acquisizione potrebbero rappresentare dei fattori chiave per l’evoluzione positiva a lungo termine.
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