Giornata difficile per Ferrari a Piazza Affari. Il titolo del Cavallino Rampante ignora le notizie positive relative al programma di riacquisto di azioni proprie e scivola in borsa, registrando perdite che si aggirano attorno al 4%. A innescare le vendite non sono i fondamentali attuali, ma le proiezioni future di Jefferies, che ha rivisto al ribasso le stime per il prossimo triennio.
L’ombra della transizione sui conti
Dopo un ciclo post-pandemia eccezionale, che ha visto i volumi salire a quasi 13.000 unità e i prezzi medi per ordine balzare a 457mila euro, Ferrari si appresta ad affrontare una fase di ricambio generazionale della gamma. Secondo gli analisti di Jefferies, questa transizione potrebbe pesare sulla redditività a breve termine.
La banca d’affari prevede un calo del margine Ebit per il 2026 al 29,1% (rispetto al 29,4% stimato per il 2025). Di conseguenza, il target price è stato tagliato drasticamente da 345 a 310 euro. Il focus è sulla nuova supercar F80, la cui produzione seguirà una rampa di lancio molto graduale: appena 180 vetture nel 2026, per arrivare a 330 nel 2028. Un ritmo che, unito alle incertezze internazionali, suggerisce prudenza agli investitori.
Il buyback continua: i numeri
Nonostante la volatilità di mercato, il management conferma la fiducia nella solidità aziendale proseguendo con il piano di buyback. Ferrari ha comunicato di aver acquistato, lo scorso 2 dicembre, un pacchetto di azioni sul New York Stock Exchange per un controvalore di circa 2,15 milioni di euro (al prezzo medio di 385,87 dollari).
L’operazione rientra nell’ottava tranche del programma pluriennale che prevede investimenti in azioni proprie per 2 miliardi di euro entro il 2026. Ad oggi, Ferrari detiene in pancia 16.629.207 azioni proprie, pari al 9,06% del capitale sociale totale. Un tesoretto costruito soprattutto dal 2022, che però oggi non è bastato a fare da scudo contro i timori degli analisti sulla crescita futura.
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Foto: Sue Thatcher/Shutterstock
