È il giorno della verità a Siena. Il consiglio di amministrazione di Monte dei Paschi di Siena si riunisce in un clima di altissima tensione per ascoltare l’Amministratore Delegato Luigi Lovaglio. Al centro del tavolo non c’è solo il futuro del manager, ma la tenuta dell’intero progetto di integrazione bancario-assicurativa che ha portato Mps a scalare Mediobanca all’inizio del 2025.
L’inchiesta della Procura di Milano, che ipotizza i reati di aggiotaggio e ostacolo alla vigilanza, ha scatenato un terremoto finanziario: in pochi giorni, la capitalizzazione della banca senese ha bruciato oltre 3 miliardi di euro, mentre gli investitori temono che l’operazione da 16 miliardi possa subire uno stop forzato.
Il “concerto occulto” e i timori della Bce
Secondo i magistrati, l’operazione di conquista non sarebbe stata una semplice mossa di mercato, ma il frutto di un “concerto occulto” tra Mps e i grandi soci privati Delfin (famiglia Del Vecchio) e Caltagirone. L’obiettivo? Utilizzare la banca senese come ariete per consolidare il controllo su Mediobanca e, a cascata, sul colosso assicurativo Generali.
Questa ipotesi ha messo in allerta la Banca Centrale Europea (Bce). Francoforte, che aveva dato il via libera all’operazione considerando i soci privati come semplici investitori finanziari, potrebbe ora rivedere i requisiti di onorabilità e competenza del management, mettendo a rischio la riconferma di Lovaglio e la governance futura del gruppo.
Cosa rischiano gli azionisti
Per il mercato, l’incertezza è il veleno peggiore. Oltre al danno reputazionale, si aprono scenari complessi sul fronte regolatorio: la Consob sta valutando se vi siano gli estremi per obblighi di Opa su Generali o per la sospensione dei diritti di voto.
Intanto, la governance interna è un campo minato: Mps sta lavorando alla “lista del CdA” per l’assemblea 2026, una mossa per arginare l’influenza diretta dei soci privati. Tuttavia, se le accuse venissero formalizzate, il piano industriale e le sinergie promesse con Piazzetta Cuccia potrebbero finire in un limbo giudiziario, lasciando il titolo in balia della volatilità per mesi.
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Foto: Luke Jade / Shutterstock
