Il panorama bancario italiano vive una giornata storica: Intesa Sanpaolo ha formalizzato un’Offerta Pubblica di Acquisto e Scambio (OPS) totalitaria su Banca Monte dei Paschi di Siena (MPS).
L’operazione, che punta a creare il secondo gruppo bancario per capitalizzazione nell’Eurozona, mette sul piatto un corrispettivo implicito di 10,091 euro per azione, incorporando un premio del 12,5% rispetto alla chiusura di borsa del 5 giugno 2026.
I dettagli dell’operazione e il valore industriale
La proposta prevede, per ogni titolo MPS portato in adesione, 1,6 azioni ordinarie di nuova emissione Intesa e una componente in contanti di un euro. L’obiettivo strategico dichiarato è la nascita di un colosso da circa 126 miliardi di euro di capitalizzazione, con una proiezione di attività finanziarie della clientela verso i 2.000 miliardi di euro entro il 2029.
Un elemento di estrema complessità e valore è la partecipazione di MPS in Mediobanca (pari all’86,3%), che Intesa intende integrare nel nuovo perimetro societario. Come emerge dall’andamento di mercato, il titolo MPS sta reagendo con un deciso rialzo del 10,72%, scambiando a 9,90 euro alle ore 10:28, mentre Mediobanca segue il trend positivo con un incremento del 9,48%.
Sinergie, Antitrust e il ruolo di Unipol
L’aggregazione punta a generare sinergie complessive a regime pari a 2,9 miliardi di euro annui, bilanciando 1,5 miliardi di efficienze di costo e 1,4 miliardi di maggiori ricavi. Per prevenire eventuali ostacoli da parte delle autorità garanti della concorrenza, Intesa ha già siglato un accordo con Unipol: la compagnia assicurativa rileverebbe un perimetro di 635 filiali Mps, subordinatamente al successo dell’OPS.
L’efficacia dell’intera operazione è condizionata al raggiungimento di una soglia di adesione pari al 66,67% del capitale di MPS e all’ottenimento dei necessari via libera da BCE, Banca d’Italia, IVASS e autorità Antitrust. L’assemblea straordinaria di Intesa, prevista per il 10 settembre 2026, sarà chiamata ad approvare l’aumento di capitale a servizio dello scambio. Se il piano andrà a buon fine, il gruppo procederà al delisting di MPS e alla sua totale integrazione industriale entro il 2029.
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