Il governo italiano ha rafforzato le misure di Golden Power su Pirelli, stabilendo che le restrizioni resteranno in vigore finché i soci cinesi non scenderanno sotto la soglia del 10% del capitale. Il provvedimento, adottato dal Consiglio dei Ministri il 9 aprile 2026 e formalizzato dalla società in una nota dell’11 aprile, mira a proteggere gli asset tecnologici e l’indipendenza gestionale del produttore di pneumatici italiano.
Al centro della contesa c’è China National Tire and Rubber Corp (CNRC), controllata di Sinochem, che attualmente possiede il 34,1% del gruppo tramite il veicolo Marco Polo International Italy (MPI). Nonostante Sinochem sia il primo azionista dal gennaio 2026, il governo ha imposto vincoli stringenti per limitarne l’influenza sulla governance e sulla proprietà intellettuale.
Governance: taglio ai consiglieri cinesi
Le condizioni imposte dall’Esecutivo impattano direttamente sulla composizione del Consiglio di Amministrazione. In vista dell’assemblea del prossimo 25 giugno, che dovrà rinnovare il board, Sinochem dovrà attenersi ai seguenti limiti:
- Massimo tre amministratori sui 15 componenti totali (rispetto agli 8 attuali).
- Obbligo di indipendenza: due dei tre consiglieri cinesi dovranno essere indipendenti.
- Esclusione dai vertici: al socio cinese è vietata la nomina delle cariche di Presidente, Vicepresidente e Amministratore Delegato.
Inoltre, qualsiasi trasferimento di azioni da parte di CNRC dovrà essere preventivamente comunicato al Mimit (Ministero delle Imprese e del Made in Italy) e non potrà avvenire a favore di soggetti collegati al Sasac, l’organismo statale cinese che supervisiona le grandi imprese pubbliche.
La tecnologia strategica: il “Cyber Tyre”
La principale motivazione dietro l’attivazione del Golden Power risiede nella tutela della tecnologia Cyber Tyre. Pirelli è stata pioniera globale in questo settore, trasformando lo pneumatico in un vero e proprio sensore intelligente.
Lo pneumatico Cyber Tyre è in grado di raccogliere dati sensibili come lo stato di usura, la tracciabilità dei suoli, le condizioni di guida e le abitudini degli utenti. Queste informazioni sono considerate di rilevanza strategica nazionale, poiché costituiscono un vantaggio tecnologico critico nella mobilità connessa del futuro.
| Azionista | Quota (%) | Target strategico |
| Sinochem (CNRC) | 34,1% | Quota non strategica nel lungo termine |
| Camfin (Tronchetti Provera) | 26,2% | Obiettivo dichiarato: 29,9% |
| Mercato / Altri | 39,7% | – |
Analisi degli esperti: Gli analisti di Equita mantengono una raccomandazione Hold sulle azioni Pirelli con un target price di 6,4 euro. Secondo il report, Sinochem potrebbe puntare alla riduzione della propria quota nel tempo, non ritenendola più una partecipazione strategica alla luce dei limiti gestionali imposti. Parallelamente, Camfin (veicolo di Marco Tronchetti Provera) ha già iniziato acquisti sul mercato per consolidare la propria posizione appena sotto la soglia dell’Opa (29,9%).
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