Il produttore di chip Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) presenterà i risultati del terzo trimestre martedì dopo la chiusura del mercato. Le aspettative sono contenute, visti i molteplici venti contrari che incidono sulla domanda.
Le aspettative di Wall Street
Gli analisti stimano in media per AMD un utile per azione non-GAAP di 0,64 dollari nel terzo trimestre, in calo del 4,5% rispetto agli 0,67 dollari del trimestre precedente.
L’azienda californiana di Santa Clara ha battuto le stime sugli utili in ciascuno degli ultimi tre trimestri e ha riportato una perdita prima di essi.
Il fatturato è stimato a 5,37 miliardi di dollari, con un calo del 4,40% rispetto ai 5,62 miliardi di dollari del trimestre precedente. Nel secondo trimestre il fatturato era stato di 5,36 miliardi di dollari.
John Vinh, analista di KeyBanc Capital Markets, prevede risultati leggermente superiori, grazie al miglioramento della domanda di PC e al calo della domanda di server, oltre che alla normalizzazione delle scorte di chip per processori server di Milano presso i fornitori di servizi cloud. Srini Pajjuri di Raymond James ha previsto un leggero rialzo nel terzo trimestre, dato che la domanda di PC è leggermente migliorata e quella di Data Center è rimasta in linea.
Se i risultati trimestrali della rivale Intel Corp.’s (NASDAQ:INTC) sono un dato di fatto, è probabile che anche per AMD si prospetti un doppio successo. L’EPS e il fatturato del terzo trimestre di Intel si sono attestati a 0,41 dollari e 14,16 miliardi di dollari, superando le stime di consenso rispettivamente di 0,22 dollari e 13,57 miliardi di dollari.
All’inizio di agosto, AMD ha previsto per il terzo trimestre un fatturato di circa 5,7 miliardi di dollari, più o meno 300 milioni. L’azienda ha stimato un margine lordo non-GAAP del 51% circa, rispetto al 50% del trimestre precedente e al 54% dell’anno precedente.
Cosa aspettarsi dai segmenti business di AMD
Pajjuri di RayJay prevede che il fatturato dei Data Center nel terzo trimestre diminuisca allo stesso ritmo del secondo trimestre, quando il fatturato è sceso dell’11%. Ha notato che i controlli del canale asiatico hanno mostrato che la spesa per i server non AI è rimasta stabile e che la cannibalizzazione delle GPU non è peggiorata.
Secondo l’analista, le previsioni per il terzo trimestre di AMD suggeriscono che il segmento Client registrerà probabilmente una crescita del 30% su base annua, partendo da una base bassa. “Riteniamo che il peggio sia ormai alle spalle e ci aspettiamo che AMD tragga vantaggio dalla normalizzazione delle scorte”, ha aggiunto.
Pajjuri prevede un calo sequenziale a una sola cifra per il segmento Gaming. Nel secondo trimestre, il fatturato del settore Gaming è stato di 1,6 miliardi di dollari. Secondo l’analista, il segmento Embedded, che comprende principalmente Xilinx, potrebbe registrare un calo sequenziale a metà della decina di punti rispetto agli 1,5 miliardi di dollari del secondo trimestre. L’aspettativa si basa su una continua normalizzazione delle scorte e su un rollout 5G più morbido.
Quali sarebbero le prospettive di AMD per il quarto trimestre?
Le attuali stime di consenso prevedono per AMD un EPS per il quarto trimestre di 0,83 dollari e un fatturato di 6,01 miliardi di dollari. Si tratta di valori superiori a quelli di 0,69 dollari e 5,6 miliardi di dollari registrati rispettivamente nel quarto trimestre del 2022.
Gli analisti, tuttavia, sono cauti. Vinh di KeyBanc ha dichiarato di vedere un rischio moderato per la guidance del quarto trimestre, a causa di una certa spinta al volume di MI300A presso HP/El Capitan. Ma si aspetta che l’aumento avvenga nel quarto trimestre. L’analista ha anche notato segnali di una rampa più moderata di Genova, dato che alcuni clienti hanno posticipato i tempi delle loro rampe.
RayJay ipotizza un fatturato modesto per la GPU MI300X nel quarto trimestre e vede una rampa graduale fino al 2024, dato che l’azienda prevede che i clienti potrebbero impiegare alcuni trimestri per ottimizzare il software.
Su cosa si concentreranno gli investitori
Secondo KeyBanc, quando il CEO di AMD Lisa Su e il suo team di gestione saliranno sul palco per la conferenza stampa sugli utili, gli investitori saranno interessati a ricevere informazioni sui seguenti aspetti:
- Lo stato del timing del ramp-up della MI300X e il potenziale contributo nel 2024
- Aggiornamenti sul ramp-up di Genoa
- Le aspettative di ripresa del PC e la quota di mercato rispetto a Intel
Come sta andando il titolo AMD
Dopo aver seguito il mercato più ampio dall’inizio dell’anno, le azioni AMD hanno raggiunto il picco di 130,79 dollari (intraday) il 30 maggio. Il massimo di chiusura dell’anno è stato di 129,19 dollari raggiunto il 12 giugno.
Grafico cortesia di Benzinga
Il titolo ha guadagnato circa il 49% dall’inizio dell’anno, superando i guadagni dell’S&P 500 e del Nasdaq-100, rispettivamente del 8,5% e del 29,6%. L’iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) è salito del 26,9% nello stesso periodo.
La valutazione media per il titolo è Strong Buy e il target price medio del consensus è di 136,18 dollari, secondo i dati di TipRanks.
Nelle contrattazioni pre-market, le azioni di AMD sono scese dello 0,10% a 96,08 dollari, secondo i dati di Benzinga Pro.
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