Le pressioni sui prezzi negli Stati Uniti si sono attenuate all’inizio del 2026, con il tasso annuo di inflazione al consumo che è rallentato dal 2,7% di dicembre al 2,4% di gennaio.
Il dato è risultato inferiore alle aspettative degli economisti, ferme al 2,5%, e ha segnato il valore più basso registrato dal maggio 2025.
Su base mensile, l’indice CPI headline è cresciuto dello 0,2%, attestandosi leggermente al di sotto sia del dato precedente che delle stime di consenso, pari allo 0,3%.
Anche l’inflazione core — che esclude le componenti alimentari ed energetiche — si è raffreddata, scendendo dal 2,6% su base annua di dicembre al 2,5% di gennaio, in linea con le previsioni. Si tratta del livello di inflazione core più basso dal marzo 2021.
Rispetto al mese precedente, l’indice CPI core è aumentato dello 0,3%, centrando le stime e registrando un lieve incremento rispetto al +0,2% di dicembre.
Dove sale e dove scende l’inflazione
I costi abitativi rimangono un driver fondamentale. L’indice relativo agli alloggi è cresciuto dello 0,2% a gennaio, risultando il principale responsabile dell’aumento mensile complessivo dell’indice generale e confermando la persistente rigidità delle spese legate alla casa.
Il comparto energetico ha continuato a esercitare una pressione al ribasso, con il relativo sottoindice in calo dell’1,5% su base mensile. L’inflazione del gasolio da riscaldamento è crollata del 5,7% nel mese, mentre i servizi di fornitura di gas naturale hanno registrato un balzo dell’1%, riflettendo probabilmente la maggiore domanda di riscaldamento durante l’ondata di freddo di gennaio.
Incrementi inflattivi sono stati rilevati anche nelle tariffe aeree — che hanno segnato l’aumento mensile più elevato con un +6,5% — nei tabacchi e nei prodotti per fumatori, nonché nei servizi di trasporto.
Flessioni sono state invece osservate nel mercato delle auto e dei camion usati, in calo dell’1,8%, e nelle assicurazioni dei veicoli a motore, scese dello 0,4%.
Reazioni del mercato
Gli indici azionari statunitensi hanno registrato un lieve rialzo nelle prima contrattazioni a New York, con i futures sull’S&P 500 che hanno invertito le perdite iniziali grazie al favore con cui gli investitori hanno accolto i dati sull’inflazione, rivelatisi più contenuti del previsto.
Nel comparto delle materie prime, i metalli preziosi hanno messo a segno un deciso rally.
I futures sull’oro — monitorati dall’ETF SPDR Gold Shares (GLD) — sono saliti dell’1,3% a 4.985 dollari l’oncia, mentre i futures sull’argento sono balzati di quasi il 5%, attestandosi a 78,72 dollari l’oncia.
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