Dopo oltre un mese di cali costanti delle richieste settimanali di sussidio di disoccupazione, stanno iniziando a emergere i primi segni di debolezza, poiché l’aumento della disoccupazione sta nuovamente attirando l’attenzione sul deludente report sull’occupazione pubblicato la scorsa settimana.
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Anche se l’aumento settimanale non è di per sé allarmante, è stato leggermente superiore alle aspettative, facendo temere che una nuova e prolungata ondata di licenziamenti possa costringere la Federal Reserve a prendere una decisione difficile sui tassi di interesse.
A complicare il quadro, i recenti dati sull’inflazione e le indagini sulle imprese suggeriscono che le pressioni sui prezzi hanno ripreso a salire alla fine del secondo trimestre, e probabilmente sono continuate anche a luglio, rappresentando una minaccia diretta al doppio mandato della Fed: inflazione al 2% e massima occupazione.
Il mercato del lavoro mostra i primi segni di cedimento con l’aumento dei sussidi di disoccupazione
Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono salite a 226.000 nella settimana terminata il 2 agosto, in aumento rispetto alle 219.000 della settimana precedente e al di sopra delle previsioni di consenso di 221.000.
La media mobile a quattro settimane, un indicatore meno volatile, è leggermente diminuita a 220.750.
Nel frattempo, le richieste continue, che riflettono coloro che ricevono sussidi di disoccupazione da più di una settimana, sono aumentate di 38.000 unità a 1,974 milioni, il livello più alto dal novembre 2021, quando si attestavano a 2,041 milioni.
Questi dati indicano che i lavoratori licenziati impiegano più tempo a trovare un nuovo lavoro, confermando i timori del mercato di un indebolimento del mercato del lavoro.
“L’aumento delle richieste continuative da aprile, segno che i disoccupati stanno avendo difficoltà a trovare un nuovo lavoro, è ancora più comprensibile dopo le forti revisioni al ribasso della crescita dell’occupazione a maggio e giugno”, ha detto Nancy Vanden Houten, economista di Oxford Economics.
Le pressioni inflazionistiche aggiungono grattacapi alla Fed
Mentre il mercato del lavoro sta rallentando, le pressioni inflazionistiche stanno riprendendo slancio, rendendo sempre più difficile per la Fed gestire il suo doppio mandato.
I dati di giugno e inizio luglio suggeriscono un aumento dei prezzi, soprattutto nel settore dei servizi, dove la domanda rimane forte.
Torsten Slok, capo economista di Apollo Global Management, ha detto che l’impulso stagflazionistico è alimentato da un mix di dazi, espulsioni e indebolimento del dollaro, fattori che contemporaneamente spingono al rialzo i prezzi e pesano sulla crescita.
“Questo è un problema per la Fed”, ha affermato Slok nel suo ultimo report, riferendosi ai segnali economici contrastanti che i responsabili politici devono ora affrontare.
“Le pressioni inflazionistiche nel settore dei servizi si stanno intensificando, indicando rischi al rialzo per l’inflazione CPI nei prossimi mesi”, ha affermato, sottolineando anche un chiaro rallentamento della crescita dell’occupazione.
I mercati propendono per una Fed accomodante
I mercati continuano a scommettere su imminenti tagli dei tassi di interesse.
Il CME FedWatch Tool mostra una probabilità del 93% di un taglio di 25 punti base nella riunione del Federal Open Market Committee di settembre, poiché gli operatori si aspettano che la Fed viri verso un sostegno alla crescita.
I mercati scontano una probabilità del 61% di un altro taglio dei tassi in ottobre, con una probabilità del 51% di un taglio in dicembre.
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