Qualche anno fa Charlie Munger condivise apertamente le sue preoccupazioni su BlackRock (NYSE:BLK) e sul crescente potere del suo amministratore delegato, Larry Fink. Durante un incontro del 2022 con gli azionisti della Daily Journal Corporation (NASDAQ:DJCO), il compianto vicepresidente di Berkshire Hathaway (NYSE:BRK-A) (NYSE:BRK-B) evidenziò che l’investimento passivo ha silenziosamente consegnato troppo controllo nelle mani di poche persone.
Ora i ‘nuovi imperatori’ controllano il mercato
“Oh, moltissimo”, rispose Munger quando gli venne chiesto se i fondi indicizzati stessero influenzando i prezzi delle azioni. Sottolineò che giganti come BlackRock, Vanguard e State Street (NYSE:STT) votano per conto di milioni di investitori, il che conferisce loro un incredibile potere sui consigli di amministrazione e sulle decisioni aziendali.
“Abbiamo un nuovo gruppo di imperatori, e sono coloro che votano le azioni nei fondi indicizzati”, disse Munger. “Forse potremmo rendere papi Larry Fink e la gente di Vanguard”, aggiunse tra il serio e il faceto.
Tuttavia Munger chiarì che non scherzava sui rischi. “Non so quali saranno le conseguenze, ma prevedo che non saranno buone”.
Leggi anche: Cinque scommesse controcorrente sull’economia USA per il 2026
Come BlackRock è diventata così potente
BlackRock gestisce oltre 13.460 miliardi di dollari in asset (patrimonio gestito), il che la rende il più grande gestore patrimoniale del mondo. La società detiene grandi partecipazioni nella maggior parte delle principali aziende e possiede un immenso potere di voto sulle risoluzioni degli azionisti. Sebbene i fondi indicizzati siano stati creati per aiutare gli investitori ordinari ad accedere al mercato azionario, hanno anche fatto sì che sempre meno persone controllino una sempre maggiore quantità di potere aziendale.
In particolare, Fink ha suscitato reazioni negative per aver utilizzato la propria influenza per promuovere obiettivi ambientali, sociali e di governance (i cosiddetti criteri ESG). In una lettera del 2022 agli amministratori delegati, avvertì le aziende che BlackRock avrebbe votato contro i team di gestione che non avessero adottato gli standard di sostenibilità. Questo genere di pressione ha conseguenze reali: nel 2021 BlackRock aiutò il fondo attivista Engine No. 1 a sostituire tre membri del consiglio di amministrazione di Exxon Mobil (NYSE:XOM), nonostante il fondo possedesse solo lo 0,02% delle azioni.
“Ho una grandissima stima di Larry Fink, ma non sono sicuro di volerlo come mio imperatore”, disse Munger.
Da allora BlackRock ha fatto marcia indietro rispetto alla sua precedente spinta ESG: è uscita dalla Net Zero Asset Managers Initiative e ha ridotto il sostegno alle proposte ambientali. Tuttavia, questo cambiamento non ha fermato le critiche.
Anche se ha smorzato i toni, BlackRock detiene ancora un enorme potere sul modo in cui vengono gestite le aziende; l’avvertimento di Munger non è stato dimenticato. Pur avendo creduto nel capitalismo, Munger riteneva anche che un potere troppo concentrato potesse causare guai. E nel mondo dei gestori di fondi multimiliardari, questa preoccupazione è ancora ben presente.
Immagine: Shutterstock
Leggi anche: Ferrari: Bernstein taglia il target a 475 $ ma resta “Outperform”; il titolo sui minimi annuali
Per ulteriori aggiornamenti su questo argomento, aggiungi Benzinga Italia ai tuoi preferiti oppure seguici sui nostri canali social: X e Facebook.
Ricevi informazioni esclusive sui movimenti di mercato 30 minuti prima degli altri trader
La prova gratuita di 14 giorni di Benzinga Pro ti permette di accedere ad informazioni esclusive con cui ricevere segnali di trading efficaci prima di milioni di altri trader. CLICCA QUI per iniziare la prova gratuita.
