Il miglior scenario ipotizzabile per l’economia statunitense quest’anno non è più realizzabile, secondo gli economisti di JPMorgan. La banca attribuisce tale mutamento al conflitto con l’Iran e alla conseguente impennata inflazionistica.
Gli economisti di JPMorgan hanno accantonato lo “scenario Goldilocks” — una condizione in cui l’inflazione si raffredda e l’economia continua a espandersi. La banca prevede che la recente fiammata inflazionistica, innescata dal conflitto, possa condurre a uno shock di crescita negativa, come riferito lunedì da Business Insider, citando una nota della banca inviata ai clienti venerdì scorso.
L’istituto ha avvertito che l’aumento dei prezzi dell’energia potrebbe spingere l’inflazione core oltre il 3%, superando le previsioni iniziali. Prezzi del petrolio più elevati potrebbero inoltre incrementare i costi di trasporto e produzione, spingendo l’inflazione dei beni di base al di sopra del target del 2% fissato dalla Federal Reserve.
JPMorgan ha lievemente rivisto al ribasso le previsioni di crescita globale, avvertendo che prezzi più alti potrebbero portare a tassi di interesse elevati, a una contrazione della spesa dei consumatori e a una debolezza nel mercato del lavoro.
“Sono elevati i rischi che uno shock dei prezzi energetici comprima il potere d’acquisto delle famiglie e deprima il sentiment delle imprese, evocando lo spettro di uno shock di crescita negativa in grado di far aumentare i tassi di disoccupazione”, ha scritto il team dell’economista capo di JPMorgan, Bruce Kasman.
La banca ha inoltre individuato nelle pressioni sulle catene di approvvigionamento e nell’inflazione salariale potenziali concause di uno shock di crescita. Ha infine avvertito che qualsiasi calo significativo dell’inflazione sarà probabilmente preceduto da una considerevole delusione sul fronte della crescita.
Al momento della stesura di questo articolo, il prezzo del petrolio Brent scambiava in ribasso dell’1,45% a 87,00 dollari al barile.
Il dibattito sull’inflazione si intensifica a causa della guerra
L’economista Peter Schiff ha avvertito che un conflitto prolungato con l’Iran potrebbe costare agli Stati Uniti centinaia di miliardi, se non addirittura oltre 1.000 miliardi di dollari, incrementando drasticamente l’inflazione. Schiff sostiene che l’inflazione sarebbe determinata non tanto dai prezzi più alti dell’energia, quanto dall’indebitamento pubblico e dalla creazione di moneta da parte della Federal Reserve utilizzata per finanziare il debito legato al conflitto.
Inoltre, Paul Tudor Jones ha messo in luce una potenziale crisi economica dovuta alla crescente dipendenza dell’economia statunitense dai prezzi azionari. Ha avvertito che, qualora le valutazioni di mercato dovessero tornare alle loro medie storiche del rapporto prezzo/utili, i titoli azionari potrebbero crollare del 30-35%, azzerando il gettito fiscale sulle plusvalenze che rappresenta circa il 10% della raccolta tributaria degli Stati Uniti.
D’altro canto, il Segretario al Tesoro Scott Bessent si aspetta che l’inflazione e i prezzi del petrolio scendano rapidamente dopo un picco iniziale, una volta che lo Stretto di Hormuz sarà riaperto. Ha previsto che i prezzi del greggio al di sopra dei 100 dollari al barile scenderanno bruscamente nei prossimi mesi grazie all’ampia offerta globale, all’aumento della produzione da parte dei produttori di energia e alla solida produzione statunitense. Bessent ha affermato che la crescente produzione energetica degli Stati Uniti dovrebbe ridurre i costi del carburante e attenuare l’inflazione, pur avvertendo che potrebbero registrarsi ancora una o due letture dell’inflazione più elevate in precedenza.
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