Mentre i principali trader di petrolio al mondo analizzavano immagini satellitari e briefing del Pentagono alla ricerca di indizi sul destino dello Stretto di Hormuz, una piccola società di ricerca di Manhattan ha avuto l’idea di recarsi direttamente sul posto con un motoscafo.
Citrini Research, la boutique finanziaria che all’inizio dell’anno ha scosso gli investitori in IA con una chiamata ribassista, ha dichiarato di aver riempito una valigetta Pelican con 15.000 dollari in contanti, uno smartphone Xiaomi con elevato zoom, un gimbal, un kit di microfoni e una scorta di sacchetti di nicotina Zyn, inviando un analista nel punto di passaggio più cruciale dei mercati energetici globali.
Circa il 20% del petrolio mondiale e il 25% del gas naturale liquefatto transitano attraverso questo passaggio di 54 miglia situato tra l’Iran e l’Oman.
“Nessuno — letteralmente nessuno, né gli analisti, né gli inviati, né i generali in pensione che appaiono nei notiziari via cavo” sapeva cosa stesse realmente accadendo, ha scritto Citrini. Tutti, secondo la società, stavano lavorando basandosi sulle “stesse immagini satellitari obsolete e sulle stesse fonti anonime del Pentagono”.
All’interno dello Stretto
L’analista, che la società chiama solo “Analista n. 3” per evitarne l’identificazione, ha attraversato la penisola di Musandam, in Oman — la lingua di terra rocciosa che si protende nello stretto da sud.
Contravvenendo ai consigli dei funzionari di frontiera omaniti e di due ufficiali della Guardia Costiera armati di fucili d’assalto, l’analista ha noleggiato un motoscafo privo di GPS, guidato da un uomo incontrato tre ore prima in un’insenatura del porto grazie a un rotolo di contanti, e si è diretto in mare aperto. Ha navigato fino a diciotto miglia dalla costa iraniana, mentre droni Shahed sorvolavano l’area e i pattugliatori della Guardia Rivoluzionaria eseguivano manovre in lontananza.
L’uomo è stato infine intercettato, detenuto e privato del telefono dalle autorità della Guardia Costiera, prima di fare ritorno a New York per quello che la società ha descritto come un “debriefing di otto ore”.
Cosa che sfugge ai dati
Quanto scoperto dall’analista mette in discussione la narrazione che sta guidando i mercati petroliferi. Le navi si muovono ancora — circa 15 imbarcazioni al giorno, con volumi in aumento nei giorni precedenti la pubblicazione, secondo il rapporto di Citrini.
La società sostiene che lo standard AIS di tracciamento navale, che trasmette posizione, velocità e identità di un vascello, stia sottostimando pesantemente il traffico reale. “Le petroliere passano al ritmo di quattro o cinque al giorno, completamente oscurate sull’AIS”, si legge nel rapporto. “Il volume è superiore a quanto suggerito dai dati e ha subito un’accelerazione negli ultimi due giorni attraverso il canale di Qeshm”.
Un posto di blocco, non un blocco totale
La Guardia Rivoluzionaria iraniana, secondo il rapporto, starebbe permettendo selettivamente il transito delle imbarcazioni previa autorizzazione, creando quello che Citrini ha descritto come un “posto di blocco funzionale” presso la più importante arteria petrolifera del mondo.
“Questo dovrebbe far capire che la nostra visione del conflitto è sfumata”, ha scritto la società. “Non si inserisce banalmente nel dilemma ‘stretto aperto, greggio in calo’ o ‘stretto chiuso, greggio parabolico’”.
La strategia di investimento
La conclusione di Citrini in termini di investimento è che l’interruzione sia reale ma destinata a durare nel tempo — non un’esplosione binaria. “Riteniamo che il disagio sarà prolungato e che la nuova normalità comporterà un premio al rischio permanente”, ha scritto la società, aggiungendo di aspettarsi che il traffico torni fino al 50% dei livelli pre-conflitto entro quattro-sei settimane.
Tale visione giustifica una preferenza per l’esposizione sul greggio a più lunga scadenza. La società favorisce i contratti WTI di dicembre 2026 rispetto a quelli del mese corrente — una scommessa sul fatto che il danno si consoliderà nei prezzi del petrolio nel tempo, anziché risolversi rapidamente.
Va precisato che tali conclusioni si basano su una singola missione sul campo e su resoconti aneddotici difficili da verificare in modo indipendente.
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