Il leggendario investitore Warren Buffett lascerà la carica di amministratore delegato di Berkshire Hathaway Inc (BRK) alla fine del 2025, posizione che ricopre dal 1970.
Noto per gli ottimi rendimenti storici offerti agli investitori, Buffett ha sovraperformato l’indice S&P 500 negli ultimi anni, ma attualmente è in ritardo rispetto all’indice di mercato a un mese dalla fine del 2025.
Buffett contro l’S&P 500
Buffett ricopre ruoli di leadership in Berkshire Hathaway dal 1965 e quello di amministratore delegato dal 1970. In molti di questi anni Buffett e Berkshire hanno superato l’indice S&P 500, che è monitorato dall’SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY).
In tre degli ultimi quattro anni e in 11 degli ultimi 20 anni, Berkshire Hathaway di Buffett ha superato l’SPDR S&P 500 ETF Trust.
Ecco uno sguardo agli ultimi quattro anni:
- 2024: BRKB +27,1%, SPY +24,1%
- 2023: BRKB: +15,5%, SPY +26,7%
- 2022: BRKB +3,3%, SPY -17,5%
- 2021: BRKB +29,0%, SPY +28,7%
L’unico risultato inferiore alla media negli ultimi quattro anni è stato registrato nel 2023. Uno sguardo al 2022 potrebbe mostrare una delle caratteristiche per cui Berkshire Hathaway è nota, ovvero non solo la capacità di generare rendimenti elevati nei mercati rialzisti, ma anche di subire perdite minori nei periodi di difficoltà.
Nel 2022, quando lo SPY ha registrato un calo del 17,5%, Berkshire Hathaway ha registrato un aumento del 3,3%. Anche in altri anni difficili per il mercato, come il 2018, BRKB ha registrato un aumento del 3,0%, mentre lo SPY ha registrato un calo del 4,6%. Nel 2008, il titolo Berkshire Hathaway ha registrato un calo del 32,1%, sovraperformando la perdita del 36,8% dello SPY.
2025, l’anno della sottoperformance
Con l’arrivo di dicembre, manca un mese alla fine del 2025 e il conglomerato di Buffett è in ritardo rispetto all’S&P 500. Nel momento in cui scriviamo, il titolo Berkshire Hathaway è in rialzo del 13,5% da inizio anno, in ritardo rispetto al guadagno del 16,7% registrato dall’ETF SPDR S&P 500 Trust.
Sebbene Berkshire Hathaway abbia sottoperformato per gran parte del 2025 rispetto all’ETF S&P 500, la performance dell’ultimo mese ha colmato il divario.
Le azioni Berkshire Hathaway sono aumentate del 7,4% nell’ultimo mese, contro un calo dello 0,4% dello SPY nello stesso periodo di tempo.
A colmare il divario potrebbero essere i recenti guadagni delle azioni che fanno parte del portafoglio di investimenti di Berkshire Hathaway e gli investitori che vedono i probabili guadagni futuri del valore patrimoniale netto del conglomerato.
Berkshire Hathaway ha annunciato un nuovo importante acquisto di azioni Alphabet Classe A (GOOGL) nella sua dichiarazione 13F del terzo trimestre. L’acquisto di 17.846.142 azioni ha reso il titolo dei “Magnificent Seven” uno dei primi 10 titoli che Berkshire Hathaway possiede.
Mentre Berkshire Hathaway ha ridotto la sua partecipazione in Apple Inc (AAPL) negli ultimi trimestri, la nuova partecipazione in Alphabet potrebbe rappresentare una nuova scommessa sulla crescita dell’IA, sulla tecnologia futura e altro ancora. Con l’acquisto delle azioni, Berkshire ora possiede azioni in tre titoli dei “Magnificent Seven”, essendo l’altro Amazon.com Inc (AMZN).
Altre partecipazioni di punta che Berkshire possiede, come American Express (AXP), Bank of America (BAC) e Coca-Cola Company (KO), hanno sovraperformato l’indice S&P 500 dall’inizio del 2025.
Una delle ragioni della potenziale sottoperformance delle azioni Berkshire Hathaway nell’ultimo anno di Buffett come CEO potrebbe essere proprio il fatto che sta per lasciare l’incarico. Il titolo ha probabilmente beneficiato di un premio incorporato grazie agli investitori che hanno cercato di seguire le scelte azionarie del leggendario investitore.
Con l’uscita di scena di Buffett, gli investitori potrebbero avere meno fiducia o pazienza nelle scelte azionarie del suo team di investimento.
Il tempo dirà se il 2025 finirà per appartenere a Berkshire Hathaway o all’S&P 500 in termini di miglior rendimento.
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Immagine creata usando l’intelligenza artificiale tramite Midjourney
