La nomina di Kevin Warsh come scelta del Presidente Donald Trump per la guida della Fed ha mandato i metalli preziosi in caduta libera, sbloccando potenzialmente una massiccia ondata di liquidità per i mercati azionari.
Fine del “Vortex Trade”
L’ascesa verticale di oro e argento ha subito un brusco arresto il 2 febbraio, quando la nomina di Warsh a presidente della Fed ha innescato una violenta inversione nei mercati delle materie prime.
Tom Lee, responsabile della ricerca presso Fundstrat, ha dichiarato alla CNBC che il precedente rally era un’operazione travolgente (juggernaut trade) trasformatasi in un “vortice che sottraeva propensione al rischio” al mercato azionario allargato.
Mentre l’argento e l’oro crollavano, Lee ha sostenuto che questo “bagno di sangue” sia in realtà una “pausa rigenerante” per il mercato rialzista generale, in grado di liberare capitali bloccati per reindirizzarli verso gli asset di rischio.
Una Fed “responsabile” e la rotazione verso il tech
Il ripensamento del mercato si concentra sulla stabilità del dollaro USA. Il professor Jeremy Siegel ha accolto la nomina di Warsh come una “scelta eccellente”, definendolo un “uomo responsabile e qualificato” che non agirà da “lacchè” o subordinato alle pressioni politiche.
La percezione della fine dei timori legati alla svalutazione monetaria ha di fatto rimosso l’ostacolo per gli investitori tecnologici.
Con il balzo del dollaro, la motivazione fondamentale per “rifugiarsi” nei metalli è evaporata, fornendo quello che molti considerano un via libera affinché i “Magnifici 7” e il fiorente settore dell’IA guidino la prossima fase del rally.
Focus sugli utili anziché sugli eventi marginali
Mentre i trader di materie prime si preoccupano per i movimenti “parabolici” al ribasso, Jim Cramer ha esortato gli investitori a ignorare la volatilità. “Forse dovremmo semplicemente preoccuparci degli utili”, ha osservato Cramer, liquidando il movimento dei metalli come un evento secondario.
Egli ha sottolineato che, sebbene i movimenti improvvisi dei prezzi siano sorprendenti, rappresentano spesso dei “siparietti” rispetto alla sostanza della redditività aziendale.
Con l’S&P 500 che punta a quota 8.000, il consenso tra gli esperti è chiaro: il crollo dei metalli non è un segnale di sventura economica, ma un reset necessario che spiana la strada a una corsa storica dei titoli tecnologici e ciclici per il resto del 2026.
We fret when gold and silver skyrocket and we fret when gold and silver crash. Maybe we should just worry about earnings. I am not saying these are sideshows, nothing it is a sideshow, but not all events/prices/sudden movements are created equally…
— Jim Cramer (@jimcramer) February 2, 2026
Crollo di oro e argento
Al momento della pubblicazione di questo articolo, l’oro spot in dollari scambiava in ribasso del 6,80% a 4.534,72 dollari l’oncia, scendendo rispetto al record della scorsa settimana di 5.595,46 dollari. L’ETF che replica i prezzi dell’oro, l’SPDR Gold Trust (GLD), era in rialzo dell’11,72% da inizio anno e del 43,11% negli ultimi sei mesi alla fine della scorsa settimana.
Analogamente, l’argento spot in dollari era in calo del 12,27% a 74,3075 dollari, in ribasso rispetto al massimo storico di 121,6700 dollari toccato la scorsa settimana. L’iShares Silver Trust (SLV), che monitora il prezzo dell’argento, ha reso il 14,74% da inizio anno e il 122,01% negli ultimi sei mesi.
Inoltre, l’SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) e l’Invesco QQQ Trust ETF (QQQ), che replicano rispettivamente l’indice S&P 500 e l’indice Nasdaq 100, hanno chiuso in ribasso venerdì. Lo SPY ha ceduto lo 0,30% a 691,97 dollari, mentre il QQQ è sceso dell’1,20% a 621,87 dollari.
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