Nonostante un rialzo settimanale del 9% che ha portato Nvidia Corp. (NVDA) a raggiungere il traguardo di una valutazione di 5.000 miliardi di dollari, Goldman Sachs afferma che il trend positivo è lungi dall’essersi concluso.
La banca d’investimento prevede un ulteriore rialzo per il leader nel settore dei chip per l’IA, con l’analista James Schneider che ha alzato l’obiettivo di prezzo a 12 mesi del titolo da 210 a 240 dollari. Ciò implica un rialzo di quasi il 20% rispetto ai livelli attuali.
In una nota pubblicata venerdì, Schneider ha confermato il rating “Buy” su Nvidia, citando una maggiore visibilità sulle previsioni di fatturato dei data center pari a 500 miliardi di dollari, l’accelerazione della domanda di infrastrutture IA e una maggiore chiarezza sull’implementazione dei chip OpenAI e sull’imminente introduzione dell’architettura Rubin nel 2026.
La decisione di Goldman segna il secondo importante upgrade di Wall Street questa settimana, dopo l’obiettivo di 275 dollari fissato in precedenza da Bank of America, alimentando la crescente convinzione che Nvidia abbia ancora margini di crescita anche dopo il suo storico aumento.
500 miliardi di dollari in ordini, e in crescita
Secondo Goldman, il principale motore del sentiment rialzista è la capacità di Nvidia di garantire oltre 500 miliardi di dollari di ricavi dai data center nel 2025 e nel 2026.
Tale stima, resa nota per la prima volta durante l’evento GTC della scorsa settimana, è stata formulata sulla base di una combinazione di GPU e hardware di rete collegati a 20 GW di implementazioni di calcolo.
Schneider ha affermato che gli investitori si concentreranno sui “dettagli incrementali” dietro a quella cifra enorme, come la cadenza, la concentrazione dei clienti e il mix di prodotti, quando Nvidia pubblicherà i prossimi risultati finanziari il 19 novembre.
Perché OpenAI e Rubin sono importanti per il 2026
Gli analisti di Goldman stanno osservando attentamente per ottenere maggiori informazioni sulle implementazioni di chip pianificate da OpenAI, compresi i tempi e il contributo previsto ai ricavi nel 2026.
Inoltre, hanno sottolineato l’importanza della piattaforma chip Rubin di Nvidia, presentata come l’architettura di nuova generazione dell’azienda che seguirà Blackwell.
Secondo la nota, la traiettoria di crescita di Rubin, compreso il mix di prodotti e l’adozione commerciale, sarà probabilmente un fattore determinante nel modo in cui gli investitori definiranno le aspettative sulla redditività di Nvidia nel 2026.
“Prevediamo che Nvidia registrerà un trimestre superiore alle aspettative”, ha scritto Schneider, aggiungendo che la reazione del titolo dipenderà dall’entità del rialzo della guidance.
Le previsioni di Goldman su Nvidia sono ora ben al di sopra delle aspettative di mercato
Goldman ha aumentato le sue stime sui ricavi e sull’EPS non GAAP in media del 12% per gli anni fiscali dal 2026 al 2028.
Le stime aggiornate dell’EPS per gli anni fiscali 2027 e 2028 sono ora rispettivamente del 22% e del 28% superiori al consenso di Wall Street, grazie in parte alla maggiore spesa in conto capitale degli hyperscaler e ai recenti commenti del management.
Nel breve termine, Goldman prevede un EPS di 1,28 e 1,49 dollari per il terzo e il quarto trimestre, entrambi leggermente superiori alle previsioni di Wall Street.
Guardando al futuro, Schneider ha affermato che l’attenzione del mercato si sposterà su due questioni chiave: quanto margine di crescita rimane nella spesa in conto capitale degli hyperscaler e quanto contributo ai ricavi Nvidia può ottenere dai clienti non tradizionali, in particolare con l’espansione dell’IA al di là delle grandi aziende tecnologiche.
Anche se Nvidia è ora valutata 5.000 miliardi di dollari, pari al 16% del PIL statunitense, Goldman Sachs ritiene che il titolo sia guidato più dai fondamentali che dall’entusiasmo.
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Immagine creata utilizzando l’intelligenza artificiale tramite DALL-E
