La tensione nello Stretto di Hormuz, un punto nevralgico che vede transitare quasi il 20% delle spedizioni globali di greggio, è ai massimi. Wall Street è in fibrillazione per capire quale sarà l’impatto sui prezzi dopo gli attacchi degli Stati Uniti all’Iran lo scorso fine settimana.
Cosa è successo
Goldman Sachs ha segnalato lunedì uno scenario in cui il petrolio Brent potrebbe schizzare a 110 dollari al barile se l’Iran dovesse chiudere lo Stretto di Hormuz in rappresaglia agli attacchi americani a tre dei suoi siti nucleari.
L’analista di commodity Daan Struyven ha dichiarato in una nota che il premio di rischio geopolitico sui prezzi del petrolio — ampiamente monitorato dal United States Oil Fund (NYSE:USO) — potrebbe “salire a livelli record” se lo stretto venisse bloccato.
Il solo rischio di una chiusura ha già aggiunto un premio geopolitico stimato di 12 dollari ai prezzi del greggio, con il Brent che è salito a poco meno di 80 dollari al barile.
Goldman Sachs ha modellato due scenari di interruzione chiave per il futuro:
- Se l’offerta di petrolio iraniano dovesse diminuire di 1,75 milioni di barili al giorno, questo da solo potrebbe spingere i prezzi del Brent a circa 90 dollari al barile.
- In un caso più grave, i flussi di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz vengono tagliati del 50% per un mese e rimangono al ribasso del 10% per altri 11 mesi. Questo scenario potrebbe causare un picco breve del greggio Brent a 110 dollari al barile prima di moderarsi.
Goldman stima che il premio di rischio incorporato nella struttura dei prezzi del petrolio raggiungerebbe il picco di poco più di 25 dollari al barile in questo scenario.
Si prevedono alcune misure di mitigazione, tra cui il rilascio delle riserve strategiche statunitensi — 2 milioni di barili al giorno nel primo mese e 1 milione di barili al giorno nel secondo — così come 2,6 milioni di barili al giorno di capacità di bypass dalle condotte saudite e degli Emirati Arabi Uniti.
Quanto è probabile un’interruzione nello Stretto di Hormuz? E perché è così importante?
Attualmente, le petroliere stanno ancora transitando nello stretto, secondo i dati di tracciamento delle navi. Tuttavia, il mercato sta scontando una notevole probabilità che l’Iran possa ordinare la chiusura di Hormuz.
La piattaforma di previsione Polymarket assegna una probabilità del 31% che l’Iran chiuda lo Stretto di Hormuz prima di luglio.
Lo Stretto di Hormuz è cruciale per i mercati petroliferi globali. Nel 2024, Arabia Saudita, Iraq e Emirati Arabi Uniti hanno esportato 13,2 milioni di barili al giorno di petrolio attraverso lo stretto. La Cina è stata il maggiore acquirente, importando 5 milioni di barili al giorno attraverso questa rotta.
“Mentre gli eventi in Medio Oriente rimangono fluidi, riteniamo che gli incentivi economici, anche per gli Stati Uniti e la Cina, a cercare di prevenire un’interruzione prolungata e molto ampia dello Stretto di Hormuz sarebbero forti”, ha affermato Struyven.
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