L’attività economica statunitense si è espansa a un tasso annualizzato del 2% nel primo trimestre, secondo la stima preliminare pubblicata questo giovedì.
Il dato ha segnato un’accelerazione rispetto al precedente ritmo dello 0,5%, ma si è attestato al di sotto delle aspettative degli economisti, che prevedevano un’espansione del 2,3%.
In un comunicato separato, l’indicatore d’inflazione prediletto dalla Federal Reserve ha registrato un forte aumento nel mese di marzo, poiché i prezzi più elevati della benzina, legati al conflitto iraniano, si sono ripercossi sui costi complessivi al consumo.
L’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) è salito del 3,5% su base annua lo scorso mese, in crescita rispetto al 2,8% di febbraio e in linea con le previsioni.
Il PCE core — che esclude i beni alimentari ed energetici ed è attentamente monitorato dai decisori politici — è aumentato del 3,2% su base annua, accelerando dal 3,0% e confermando le stime.
Il PIL del primo trimestre manca le previsioni: ecco perché
Il Bureau of Economic Analysis ha dichiarato che l’accelerazione del primo trimestre riflette la ripresa della spesa pubblica e delle esportazioni, insieme a un aumento degli investimenti, parzialmente compensato da un rallentamento della spesa per i consumi.
Le importazioni — che rappresentano una voce negativa nel calcolo del PIL — sono aumentate.
Le vendite finali reali ai consumatori privati domestici, ovvero la somma della spesa per i consumi e degli investimenti fissi privati lordi, considerata dagli economisti l’indicatore più fedele della domanda sottostante, sono cresciute del 2,5% nel trimestre, rispetto all’1,8% del quarto.
Gli investimenti sono stati trainati da attrezzature, prodotti di proprietà intellettuale e scorte private. Nel comparto delle attrezzature, l’incremento è stato guidato dai sistemi di elaborazione delle informazioni, in particolare computer e periferiche.
Il software ha guidato i guadagni nell’ambito della proprietà intellettuale. Le strutture residenziali e non residenziali hanno invece subito una contrazione.
La spesa pubblica è tornata in territorio positivo dopo il calo del quarto trimestre, trainata dalle uscite federali non legate alla difesa, principalmente per le retribuzioni dei dipendenti pubblici.
Il BEA ha sottolineato che l’andamento della spesa è stato distorto dallo shutdown governativo avvenuto nel quarto trimestre del 2025.
Tuttavia, il lato relativo ai prezzi del rapporto è risultato surriscaldato. L’indice dei prezzi degli acquisti domestici lordi è salito del 3,6% nel trimestre.
L’indice dei prezzi PCE generale è balzato al 4,5% dal 2,9%, e il PCE core ha accelerato al 4,3% dal 2,7% — il dato trimestrale più alto da oltre un anno, riflettendo il trasferimento dei costi derivanti dall’impennata energetica causata dal conflitto iraniano e dalla chiusura dello Stretto di Hormuz a fine febbraio.
L’inflazione PCE di marzo tocca il 3,5%: i costi della benzina spingono i consumi
L’indice dei prezzi PCE è salito dello 0,7% su base mensile a marzo, il dato mensile più alto dal giugno 2022, in aumento rispetto allo 0,4% di febbraio.
Su base annuale, il PCE generale è salito al 3,5%, segnando il valore più alto da maggio 2023.
Il PCE core è cresciuto dello 0,3%, decelerando dallo 0,4%. Su base annua, la misura preferita della Fed è passata dal 3% al 3,2%, centrando le stime.
Il divario tra il dato generale e quello core evidenzia quanto l’impulso inflattivo sia derivato dal comparto energetico.
Tra le categorie che hanno guidato l’aumento mensile di 195,4 miliardi di dollari nella spesa nominale per consumi, la benzina e altri beni energetici figurano in cima alla lista con 81,3 miliardi di dollari — più del triplo rispetto alla categoria successiva, l’assistenza sanitaria, ferma a 21,3 miliardi. Gli autoveicoli e la componentistica hanno contribuito per 17,6 miliardi di dollari, mentre i servizi finanziari e assicurativi per 14,8 miliardi.
Il reddito personale è aumentato di 149,2 miliardi di dollari a marzo, pari allo 0,6% su base mensile, dopo un febbraio piatto. Il reddito personale disponibile è salito della stessa misura (0,6%). Entrambi i dati hanno superato il consenso fermo allo 0,3%.
La spesa personale è cresciuta dello 0,9%, centrando le stime e accelerando rispetto allo 0,6% precedente.
Richieste di sussidi di disoccupazione ai minimi da settembre 2022: segnale di forza del lavoro
Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 189.000 nella settimana terminata il 25 aprile, in calo di 26.000 unità rispetto alle 215.000 della settimana precedente e ben al di sotto del consenso di 215.000. Si tratta del dato più basso dal settembre 2022, con una flessione del 12% su base settimanale.
La media mobile a quattro settimane è scesa a 207.500 da 211.000. Le richieste continue sono calate a 1,785 milioni da 1,808 milioni, risultando anche in questo caso inferiori al consenso di 1,82 milioni.
I dati sul mercato del lavoro riportano la narrazione verso la resilienza: le intenzioni di licenziamento appaiono minime e il consumatore continua a spendere nonostante il ritorno dell’inflazione.
S&P 500 e Nasdaq in rialzo su dati di crescita resilienti nonostante l’inflazione calda
I mercati azionari hanno mantenuto i guadagni del pre-market grazie al mix di domanda solida e assenza di sorprese negative sul fronte inflattivo.
I futures sull’S&P 500, monitorati tramite l’SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), sono saliti dello 0,49% a 7.170, pronti a testare i massimi storici durante la sessione.
Il Dow Jones Industrial Average ha aggiunto lo 0,64% a 49.176, mentre il Nasdaq 100, replicato dall’Invesco QQQ Trust (QQQ), ha guadagnato lo 0,61% attestandosi a 27.352.
La serata delle trimestrali ha diviso le “Magnifiche Sette” in due blocchi. Alphabet Inc. (GOOGL) è salita di oltre il 7% grazie a un trimestre straordinario, mentre Meta Platforms Inc. (META) ha perso più dell’8%, poiché le previsioni sulle spese in conto capitale hanno riacceso l’ansia degli investitori sulla disciplina dei costi legati all’IA.
Per ulteriori aggiornamenti su questo argomento, aggiungi Benzinga Italia ai tuoi preferiti oppure seguici sui nostri canali social: X e Facebook.
Ricevi informazioni esclusive sui movimenti di mercato 30 minuti prima degli altri trader
La prova gratuita di 14 giorni di Benzinga Pro, disponibile solo in inglese, ti permette di accedere ad informazioni esclusive per poter ricevere segnali di trading utilizzabili prima di milioni di altri trader. CLICCA QUI per iniziare la prova gratuita.
Foto: Shutterstock
