Le azioni globali dovrebbero generare rendimenti totali dell’11% nei prossimi 12 mesi, sostenuti da una robusta crescita degli utili che si prevede supererà i rischi legati a valutazioni storicamente elevate, secondo il nuovo outlook di Goldman Sachs Research.
Gli utili alimenteranno la “fase dell’ottimismo”
Mentre i mercati globali hanno registrato progressi significativi nel 2025, gli analisti di Goldman Sachs prevedono che il 2026 sarà caratterizzato da una crescita fondamentale dei profitti piuttosto che dall’espansione dei multipli prezzo-utili.
La società stima che i prezzi delle azioni saliranno del 9% a livello globale, con i dividendi che porteranno il rendimento totale all’11% in termini di dollari statunitensi.
Peter Oppenheimer, chief global equity strategist, suggerisce che i mercati siano entrati nella “fase dell’ottimismo” del ciclo attuale. Sebbene questa fase veda spesso valutazioni in ascesa, gli analisti ritengono che la maggior parte dei guadagni di quest’anno sarà strettamente legata alla crescita degli utili.
Prezzi elevati, ma nessun crollo in vista
Il rapporto avverte che le valutazioni hanno raggiunto “livelli storicamente elevati” in tutte le principali regioni, inclusi Stati Uniti, Giappone ed Europa. Tuttavia, la banca d’affari sostiene che i prezzi alti da soli non siano sufficienti a scatenare un crollo del mercato.
Secondo Oppenheimer, i mercati ribassisti significativi raramente si verificano senza una recessione economica. Con l’economia globale pronta a continuare l’espansione e la Federal Reserve che dovrebbe fornire un ulteriore modesto allentamento, il contesto macroeconomico rimane favorevole.
“Sarebbe insolito assistere a una significativa battuta d’arresto dell’azionario… anche partendo da valutazioni elevate”, scrive Oppenheimer.
Le ragioni della diversificazione
Goldman Sachs consiglia agli investitori di guardare oltre ai confini degli Stati Uniti. Nel 2025, la diversificazione geografica ha premiato gli investitori, dato che le azioni americane hanno sottoperformato i mercati in Europa e Asia per la prima volta in quasi 15 anni. La società si aspetta che questa convergenza continui nel 2026.
Con il ridursi del divario nelle valutazioni rettificate per la crescita tra gli Stati Uniti e il resto del mondo, gli investitori sono incoraggiati a cercare opportunità nei mercati emergenti e nei settori destinati a beneficiare dell’effetto “spillover” della spesa in conto capitale per l’IA, invece di concentrarsi esclusivamente sui titoli tecnologici a grande capitalizzazione.
Timori infondati su una bolla tecnologica
Affrontando le preoccupazioni relative al settore tecnologico, la nota conclude che, nonostante l’”intensa” attenzione sull’intelligenza artificiale, il mercato non è in una bolla.
Le attuali valutazioni del tech, sebbene elevate, sono sostenute da una crescita dei profitti superiore e rimangono ben al di sotto delle disparità estreme viste durante il picco delle dot-com nel 2000.
Mercati azionari positivi in questo inizio di 2026
Dall’inizio dell’anno, gli indici S&P 500 e Dow Jones hanno guadagnato rispettivamente l’1,44% e il 3,09%. L’indice Nasdaq 100, invece, è salito dell’1,03% nello stesso periodo.
L’SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) e l’Invesco QQQ Trust ETF (QQQ), che monitorano rispettivamente l’indice S&P 500 e il Nasdaq 100, hanno chiuso in rialzo lunedì. Secondo i dati di Benzinga Pro, lo SPY è salito dello 0,16% a 695,16 dollari, mentre il QQQ è avanzato dello 0,083% a 627,17 dollari.
I futures sugli indici S&P 500, Nasdaq 100 e Dow Jones sono in ribasso nella giornata di martedì.
Potrebbe interessarti: Walmart nel Nasdaq-100: la promozione accende il rally del titolo
Per ulteriori aggiornamenti su questo argomento, aggiungi Benzinga Italia ai tuoi preferiti oppure seguici sui nostri canali social: X e Facebook.
Ricevi informazioni esclusive sui movimenti di mercato 30 minuti prima degli altri trader
La prova gratuita di 14 giorni di Benzinga Pro, disponibile solo in inglese, ti permette di accedere ad informazioni esclusive per poter ricevere segnali di trading utilizzabili prima di milioni di altri trader. CLICCA QUI per iniziare la prova gratuita.
Foto: Shutterstock
