Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM) ha presentato giovedì risultati per il quarto trimestre che hanno sbaragliato le aspettative degli analisti, trainati dalla domanda globale per le sue tecnologie di elaborazione avanzate, fondamentali per le applicazioni di intelligenza artificiale.
In quanto fornitore chiave di giganti tecnologici come Nvidia Corp. (NVDA) per le sue unità di elaborazione grafica (GPU) e Apple Inc. (AAPL) per i suoi smartphone, i solidi risultati della società riflettono il suo ruolo centrale nell’ecosistema del settore.
L’azienda ha inoltre fornito previsioni ottimistiche sui ricavi per il primo trimestre del 2026.
Taiwan Semiconductor ha registrato vendite nette trimestrali pari a 33,73 miliardi di dollari (1,05 trilioni di dollari taiwanesi), in crescita del 20,5% su base annua (Y/Y), superando la stima di consenso degli analisti di 33,27 miliardi di dollari. Le vendite nette sono cresciute del 5,7% rispetto al trimestre precedente (Q/Q).
L’utile netto e l’utile per azione si sono attestati rispettivamente a 16,31 miliardi di dollari (505,74 miliardi di dollari taiwanesi) e 3,14 dollari, con un incremento del 35,0% su base annua, superando la stima di consenso degli analisti di 2,79 dollari.
In termini di dollari statunitensi, la crescita dei ricavi è stata del 25,5% su base annua e dell’1,9% su base trimestrale. La performance del fatturato ha superato la guidance della società, compresa tra 32,2 e 33,4 miliardi di dollari.
Ripartizione dei ricavi per tecnologia e piattaforma
La società ha dichiarato che le tecnologie a 3 nm hanno rappresentato il 28% dei ricavi totali, quelle a 5 nm il 35% e quelle a 7 nm il 14%. Le tecnologie avanzate (7 nm e inferiori) hanno costituito il 77% dei ricavi totali derivanti dai wafer.
Per piattaforma, l’informatica ad alte prestazioni (HPC) e gli smartphone hanno rappresentato rispettivamente il 55% e il 32% dei ricavi netti, mentre IoT, Automotive, DCE e Altri hanno inciso ciascuno per il 5%, 5%, 1% e 2%.
Sotto il profilo geografico, i ricavi provenienti dai clienti con sede nel Nord America hanno rappresentato il 74% dei ricavi netti totali nel quarto trimestre del 2025. Per contro, i ricavi da Asia-Pacifico, Cina, Giappone ed EMEA (Europa, Medio Oriente e Africa) hanno rappresentato rispettivamente il 9%, 9%, 4% e 4% del fatturato netto complessivo.
Redditività e spese in conto capitale
Il vantaggio competitivo tecnologico di Taiwan Semiconductor nell’IA ha permesso di espandere i margini lordi trimestrali di 330 punti base, portandoli al 62,3% e superando la guidance trimestrale della società (59,0% – 61,0%). L’espansione del margine riflette un tasso di utilizzo della capacità più elevato e gli sforzi per il miglioramento dei costi.
Il margine operativo è cresciuto di 5000 punti base raggiungendo il 54,0%, superando l’outlook trimestrale della società fissato tra il 49,0% e il 51,0%.
Il flusso di cassa libero è aumentato di 229,22 miliardi di dollari taiwanesi, raggiungendo un afflusso di 368,60 miliardi di dollari taiwanesi nel trimestre, poiché l’incremento del flusso di cassa operativo ha superato l’aumento delle spese in conto capitale.
Le spese in conto capitale su base consolidata hanno totalizzato 11,51 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2025.
Il consiglio di amministrazione ha approvato un dividendo in contanti di 6,00 dollari taiwanesi per il terzo trimestre del 2025.
Commento del management
Taiwan Semiconductor ha approfittato della conference call sui risultati del quarto trimestre per respingere i timori di una bolla della domanda legata all’IA; il management ha affermato che la domanda dei clienti rimane forte nei segmenti consumer, enterprise e sovrano.
Il CEO C.C. Wei ha dichiarato che l’azienda ha convalidato direttamente la domanda di IA con gli hyperscaler e i loro clienti finali, concludendo che l’IA sia un motore di crescita strutturale pluriennale piuttosto che un ciclo di breve termine.
“Tutto sommato, a mio avviso, l’IA è reale. E non solo reale: sta iniziando a integrarsi nella nostra vita quotidiana. Crediamo sia un fenomeno che definiamo ‘AI Megatrend’”, ha affermato Wei.
Sebbene la capacità rimanga limitata nel breve termine, la società sta affrontando i vincoli di fornitura attraverso guadagni di produttività, un maggiore utilizzo e l’ottimizzazione dei nodi, unitamente a un netto aumento della spesa in conto capitale.
L’azienda sta inoltre accelerando l’espansione della produzione negli Stati Uniti, in particolare in Arizona, per supportare la domanda a lungo termine di IA e informatica ad alte prestazioni, ribadendo la fiducia in una crescita sostenuta dei ricavi e della redditività.
Prospettive
Taiwan Semiconductor ha stimato ricavi per il primo trimestre del 2026 tra 34,60 e 35,80 miliardi di dollari, a fronte di una stima di consenso degli analisti di 32,52 miliardi di dollari. Prevede un margine lordo tra il 63% e il 65% e margini di utile operativo tra il 54% e il 56%.
Il produttore di chip prevede che i ricavi per l’intero anno 2026 cresceranno di circa il 30% in termini di dollari statunitensi.
È inoltre pianificata una spesa in conto capitale significativa, compresa tra 52 e 56 miliardi di dollari nel 2026, con il 70-80% destinato alle tecnologie avanzate.
Andamento del titolo TSM
Le azioni Taiwan Semiconductor registravano un rialzo del 5,26% a 344,30 dollari durante le contrattazioni pre-market di giovedì. Il titolo scambia su un nuovo massimo a 52 settimane, secondo i dati di Benzinga Pro.
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Foto: Jack Hong via Shutterstock
