Gli investitori istituzionali hanno puntato sulla tecnologia e sui titoli finanziari nel quarto trimestre del 2024, che hanno registrato importanti afflussi, secondo quanto riportato nei documenti 13F depositati presso la Securities Exchange Commission (SEC). Gli investitori si sono ritirati dal settore sanitario.
Cosa è successo
I documenti 13F sono report obbligatori depositati presso la SEC dai gestori che supervisionano un patrimonio di almeno 100 milioni di dollari. Adam Turnquist, capo stratega tecnico di LPL Financial, analizza la grande rotazione delle partecipazioni di tali fondi nel quarto trimestre.
Rinascita della tecnologia e guadagni finanziari
Secondo Turnquist, i risultati delle elezioni presidenziali statunitensi, le speranze di deregolamentazione e la possibilità di un aumento dell’attività di prestito sulla scia dei tagli ai tassi della Fed hanno spinto gli investitori a incrementare le loro partecipazioni nei settori tecnologico e finanziario nel quarto trimestre.
Dopo una leggera flessione nel terzo trimestre, le partecipazioni nel settore tecnologico sono aumentate dello 0,7%, riflettendo la fiducia nel potenziale di crescita del settore. La rotazione verso i titoli finanziari è aumentata dello 0,6%.
“Le allocazioni nei servizi di comunicazione e nei beni di consumo discrezionali sono aumentate entrambe dello 0,5% rispetto al terzo trimestre, mentre le allocazioni nei fondi exchange-traded sono aumentate dello 0,4%”, si legge nella nota di LPL Financial.
Sanità sotto pressione
L’healthcare ha invece registrato un forte calo, con un’allocazione dell’1,4%.
Questo arretramento ha fatto seguito a un periodo di stagnazione ed è stato probabilmente influenzato da fattori politici. Turnquist ha affermato che “la nomina del cosiddetto Segretario alla Salute anti-vaccini, Robert F. Kennedy, Jr. e la potenziale riduzione dei sussidi dell’Affordable Care Act” sono stati un altro potenziale fattore scatenante.
| Settori | Variazioni nel IV trimestre |
| Tecnologia | 0,70% |
| Finanziario | 0,60% |
| Comunicazioni | 0,50% |
| Utili discrezionali dei consumatori | 0,50% |
| Altro | 0,40% |
| Energia | -0,10% |
| Industriale | -0,20% |
| Utilities | -0,20% |
| Bisogni primari | -0,30% |
| Materiali | -0,30% |
| Immobiliare | -0,30% |
| Healthcare | -1,40% |
Perché è importante
Questi documenti forniscono una finestra sulle strategie di attori importanti come hedge fund, fondi pensione e fondi di dotazione.
Il Comitato di Asset Allocation Strategica e Tattica di LPL Research rimane neutrale sulle azioni, ma privilegia le società a grande capitalizzazione e quelle nazionali. Il Comitato mantiene una posizione neutrale anche sul reddito fisso, raccomandando un approccio “up-in-quality” e mettendo in guardia dall’aggiungere duration a causa della volatilità prevista dei tassi d’interesse.
I fondi speculativi seguono in ritardo la tendenza
Secondo la nota, gli hedge fund hanno rispecchiato in larga misura la tendenza più ampia, aumentando le loro partecipazioni nel settore tecnologico e riducendo l’esposizione al settore sanitario.
Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN), Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA) e Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) sono stati tra i titoli più scelti, con aumenti significativi del valore di mercato. Tuttavia, Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) ha registrato una vendita netta di 2,1 milioni di azioni, e anche Palantir Technologies Inc. (NASDAQ:PLTR) e PDD Holdings Inc. ADR (NASDAQ:PDD) hanno registrato riduzioni sostanziali.
Mentre la tendenza generale è stata coerente, le strategie dei singoli hedge fund sono variate. Mentre Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK) (NYSE:BRK) di Warren Buffett ha aumentato la sua esposizione al settore tecnologico e ha aggiunto Constellation Brands Inc. (NYSE:STZ) riducendo al contempo la sua partecipazione in Bank of America Corp. (NYSE:BAC).
Al contrario, Scion Asset Management, guidata da Michael Burry, ha privilegiato il settore sanitario e i beni di consumo, uscendo dalle posizioni nei settori finanziario e dei beni di consumo discrezionali.
Scommesse sul mercato obbligazionario e approfondimenti sugli ETF
Oltre ai singoli titoli, i documenti 13F hanno rivelato che quattro dei dieci ETF obbligazionari più acquistati hanno seguito il mercato obbligazionario statunitense. Anche gli ETF di crescita a grande capitalizzazione hanno registrato afflussi significativi, indicando una preferenza per questi titoli a forte crescita, evidenzia la nota.
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