Il saliscendi dei rendimenti dei bond delle ultime settimane ha messo in apprensione i mercati. Per Mark Dowding, CIO di BlueBay, l’altalena delle Borse si esaurirà e prima o poi conteranno i fondamentali
Nelle ultime settimane gli asset rischiosi sono diventati più sensibili ai movimenti dei rendimenti del mercato obbligazionario, nel momento in cui hanno iniziato a muoversi al rialzo anche i rendimenti reali. “Gli investitori azionari dovrebbero essere pienamente consapevoli del fatto che i titoli che possiedono incorporano valutazioni con elevati multipli prezzo-utili e prezzo–flussi di cassa e che questo implica una duration, ovvero una sensibilità alla variazione dei tassi di interesse, media molto lunga”, fa sapere Mark Dowding, CIO di BlueBay.
PRIMA O POI I FONDAMENTALI PRENDERANNO IL SOPRAVVENTO
Tradotto in pratica, se i tassi salgono come stanno facendo anche quelli reali, scatta un impatto notevole negativo sulla valutazione di tali asset, anche se sono elevate le aspettative di un forte miglioramento degli utili. L’altalena delle quotazioni azionarie, soprattutto dei titoli growth, delle ultime settimane non dovrebbe tuttavia durare all’infinito e, prima o poi, i fondamentali sottostanti prenderanno il sopravvento…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.