Esty Dwek, Head of Global Market Strategy, Natixis Investment Managers Solution valuta come ribilanciare il portafoglio: azioni care ma prezzi giustificati, obbligazioni, bene il debito corporate emergente in valuta
Mentre il 2021 si avvia verso l’ultimo trimestre, quali considerazioni prendere in esame in termini di outlook economico e politica monetaria, prospettive degli utili e andamento della lotta alla pandemia, per procedere a ribilanciamenti di portafoglio? Esty Dwek, Head of Global Market Strategy, di Natixis Investment Managers Solution passa in rassegna le opzioni sia per il mercato azionario che obbligazionario, sottolineando che nel primo caso le valutazioni sono elevate ma c’è il sostegno degli utili. Il dibattito sul tapering, l’aumento dei contagi da variante Delta e le restrizioni in Cina hanno fatto salire la volatilità nelle ultime settimane. I titoli growth sono tornati alla ribalta, mettendo in ombra il rally dei ciclici, mentre il contesto economico rimane comunque positivo, poiché le campagne di vaccinazione nei mercati in via di sviluppo dovrebbero evitare ulteriori restrizioni e l’intonazione accomodante in materia fiscale e monetaria dovrebbe essere conservata.
RALLENTATE LE SORPRESE POSITIVE SULLE AZIONI
Secondo l’esperta di Natixis, sul fronte azionario le sorprese in positivo degli ultimi mesi sono rallentate, evidenziando che avremmo potuto ormai aver superato il picco di crescita, ma sono da aspettarsi ancora dati economici solidi nei prossimi trimestri e una crescita sostenuta ed elevata, elementi a favore degli asset di rischio. Le aziende inoltre continuano a aumentare i ricavi grazie alla domanda repressa ed al miglioramento dei margini. Le valutazioni rimangono elevate, ma la forte crescita degli utili dovrebbe continuare a portare in alto il mercato, secondo Dwek, che continua ad essere positiva sull’azionario, mantenendo una preferenza per i ciclici…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.