Per il ceo Mark Holman l’irripidimento delle curve degli ultimi mesi ha indotto gli emittenti high yield a offrire rendimenti sempre più interessanti, non soltanto in dollari e in euro, ma soprattutto in sterline
Da qualche settimana si è capito che i mercati del reddito fisso potrebbero essere diretti verso un periodo di maggiore volatilità e che il catalizzatore potrebbe essere un movimento verso l’alto nelle curve dei rendimenti senza rischio, vale a dire i titoli di Stato di qualità più elevata. Il movimento finora non è stato grande, ma è il ritmo del movimento e il punto di partenza in questo contesto di bassi rendimenti che sta causando il nervosismo degli investitori. Da inizio di agosto il movimento maggiore è stato sulla curva dei Gilt, con il rendimento decennale che passato dallo 0,60% all’1,12%, seguito dalla curva dei Treasury, con il rendimento a 10 anni passa dall’1,17% a circa l’1,60%. Un po’ in ritardo la curva dell’euro, con il rendimento del Bund che si muove di pochi punti base.
SALGONO I RENDIMENTI NEL SEGMENTO HIGH YIELD
Secondo Mark Holman, ceo di TwentyFour Asset Management, il motivo per cui i mercati sono “agitati” è che la maggior parte di questo movimento si è verificato dal 22 settembre, e questo ha investito tutti i mercati del rischio. Rimanendo nel reddito fisso, i rendimenti obbligazionari high yield di tutto il mondo sono saliti di circa 20 punti base nelle ultime tre settimane, e nei settori più volatili come le obbligazioni Coco sono aumentati di circa 30 punti. Ancora una volta non qualcosa di enorme, rileva Holman, ma abbastanza per registrare ritorni negativi…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.