Morgan Stanley IM sottolinea le difficoltà che la Fed avrà nel contrastare l’inflazione senza sconvolgere i mercati. Il possibile impatto di Omicron e la situazione delle filiere globali consigliano un’esposizione al rischio prudente
Analizzando il recente andamento dei mercati, il team Global Balanced Risk Control (GBaR) di Morgan Stanley Investment Management evidenzia come il settore azionario dell’energia, che più aveva brillato nel corso del 2021, da novembre ha incontrato difficoltà, esibendo la performance mensile settoriale peggiore rispetto agli altri segmenti. Intanto la volatilità, dopo un periodo in cui era rimasta relativamente contenuta, ha rialzato la testa: un ruolo importante è stato giocato dall’impatto della variante Omicron sull’economia. Per Andrew Harmstone e Manfred Hui, responsabili del team, sebbene non sia ancora chiaro quanto grave sia la nuova variante e se i vaccini assicureranno una difesa adeguata, l’incertezza è senz’altro stata un catalizzatore sufficiente per causare un arretramento dei mercati. A questo si aggiunge l’attesa che i tassi d’interesse siano destinati ad aumentare, seppur solo in misura moderata.
LA SVOLTA DELLA FED
Sul sentiment di mercato ha indubbiamente pesato la svolta restrittiva della Federal Reserve americana, evidente sin da quando il presidente Jerome Powell ha dichiarato che non è più corretto utilizzare il termine “transitorio” per descrivere l’inflazione, generando una reazione negativa da parte dei mercati. Se la variante del virus dovesse causare ulteriori problemi e strozzature sul fronte dell’offerta, l’inflazione si potrebbe inasprire. In questo contesto di rischio più elevato, secondo il team GBaR di Morgan Stanley IM, una normalizzazione dei tassi che non sconvolga i mercati, ma che contrasti efficacemente le pressioni inflazionistiche, sta diventando sempre più difficile da raggiungere…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.