Jens Søndergaard, Analista valutario di Capital Group, vede un dollaro in grado di riprendere forza nei prossimi 12 mesi
I mercati guardano all’andamento del ciclo finanziario Usa che, secondo le previsioni, entro quest’anno dovrebbe entrare nella sua fase discendente. Un particolare non da poco, se si pensa che in passato i picchi dei cicli finanziari hanno coinciso con periodi di stress finanziario. Secondo la definizione della Banca dei Regolamenti Internazionali, quando un ciclo raggiunge il picco arrivano quindi il deleveraging nel settore privato, lo scoppio della bolla immobiliare e una crescita del PIL bassa o negativa, seguiti potenzialmente da stress finanziario e crisi bancarie. Quindi, spiega Jens Søndergaard, Analista valutario di Capital Group, l’andamento del ciclo immobiliare è uno dei principali fattori alla base del ciclo finanziario, e spesso lo anticipa.
MERCATO IMMOBILIARE USA
L’esperto sottolinea come il mercato immobiliare Usa stia chiaramente entrando nella sua fase discendente. Il pronostico di Capital Group vede un calo dei prezzi reali delle case negli Usa del 20%. Secondo l’analisi di Søndergaard, la discesa dei prezzi delle case costituisce un problema grave per il ciclo finanziario USA e comporta una futura transizione dal releveraging nel settore privato a una nuova fase di deleveraging. Tuttavia, guardando l’aspetto positivo, questo mix dovrebbe contribuire a far calare l’inflazione e, secondo Capital Group, anche i tassi d’interesse. Per quanto riguarda l’altro fattore determinante alla base dei cicli finanziari – il credito privato – Søndergaard sottolinea gli effetti del caso Silicon Valley Bank e ricorda come, negli Usa, la crescita reale del credito sia ormai entrata in territorio negativo in molti mercati sviluppati, con le contrazioni più marcate registrate al di fuori degli Stati Uniti…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.