Il rallentamento economico comincia a pesare non solo in Europa ma anche in USA, dove non è ancora prezzato, mentre è assente in Giappone, il che gioca a favore dell’attrattività dell’azionario per gli investitori
I rendimenti obbligazionari continuano a salire e il mercato si adegua alle implicazioni del nuovo regime macro. Tatticamente ora la preferenza va ai bond USA sulle scadenze brevi per il reddito che generano e su quellil a lunga scadenza in Europa e Unito, con una nota a favore dell’azionario giapponese. Sono le indicazioni conclusive dell’ultimo commento settimanale su mercato e temi d’investimento di BlackRock, titolato appunto sul nuovo regime che si sta dispiegando con il rialzo dei rendimenti, a fronte di una volatilità macroeconomica che genera incertezza sulle politiche delle banche centrali e sui rischi all’orizzonte. Di qui un approccio ‘granulare’ sia sulle obbligazioni che sulle azioni.
POSIZIONAMENTO GRANULARE SU BOND E AZIONI
Negli ultimi giorni il rendimento del titolo decennale del Tesoro USA è balzato ai massimi da 16 anni mentre l’azionario ha ceduto un paio di punti percentuali. BlackRock ritiene che i rendimenti possano continuare a salire ma vede anche opportunità a livello regionale, prestando attenzione ai dati in arrivo sull’inflazione nell’Eurozona, in rallentamento ma con i fattori demografici che cominciano a incidere. Le principali banche centrali si sono astenute ma lasciando aperta la porta a nuove strette per cui i mercati si stanno adattando ai rischi di un nuovo regime di maggior volatilità macro, il che induce BlackRock ad essere appunto ‘granulare’ sia sui bond che sull’azionario…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.