Columbia Threadneedle, in un’analisi di Rosalie Pinkney e Paul Smillie, sottolinea i fattori sempre a favore delle banche europee, anche col trend in calo dei tassi, e la minor esposizione degli Usa all’immobiliare commerciale
Nel complesso, le prospettive di base per il settore bancario europeo nei prossimi due anni rimarranno sostanzialmente stabili. Un atterraggio morbido dell’economia, incoraggianti previsioni sulla redditività degli istituti nonostante l’aspettativa di tassi più bassi, e la ripresa dei prestiti confermano questo scenario. In termini di bilanci, il capitale dovrebbe rimanere solido e, anche se gli indicatori di qualità degli attivi potrebbero peggiorare, si tratterebbe più che altro di una normalizzazione. L’offerta sarà probabilmente più bilanciata e, benché le valutazioni rimangano elevate, in considerazione del livello raggiunto dagli spread le banche continueranno a offrire un valore leggermente migliore rispetto ad altri settori.
REDDITIVITÀ AUMENTATA AL PICCO DA 15 ANNI
Sono le indicazioni di Columbia Threadneedle Investments in un commento di Rosalie Pinkney e Paul Smillie, analisti del credito, che sottolineano come negli ultimi due anni la redditività delle banche sia aumentata notevolmente, raggiungendo in Europa il picco degli ultimi 15 anni, con buone prospettive che si stabilizzi su questi livelli nei prossimi due anni. Il miglioramento è dovuto all’aumento dei tassi e ai costi dei depositi relativamente bassi. In media il reddito netto da interessi è cresciuto di circa il 50%, mentre i costi dei depositi sono stati decisamente meno sensibili. Nel 2024, il contesto di tassi più alti più a lungo sarà in grado di sostenere i margini in Regno Unito, Scandinavia ed Europa meridionale. In una prospettiva di tagli, i tassi si normalizzeranno intorno al 2%-3%, livello ottimale che permetterà di coprire abbondantemente il costo del capitale…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.
