Vincent Mortier, Group Chief Investment Officer, sottolinea la minore visibilità sulle mosse delle banche centrali. Confermata la cautela sulle azioni per le valutazioni eccessive e sulle obbligazioni ad alto rendimento
Un ambiente economico che si è fatto più incerto impone un atteggiamento prudente sugli asset a rischio, come le azioni e le obbligazioni ad elevato rendimento, privilegiando i titoli di elevata qualità. Sono le indicazioni contenute nell’editoriale del Global Investment Views di aprile 2023 a firma di Vincent Mortier, Group Chief Investment Officer di Amundi, che rispetto al mese precedentesi esprime per un approccio difensivo sul credito e più costruttivo sui Treasury USA, alla ricerca di opportunità al di là della curva dei titoli europei core. Nel reddito fisso Amundi ha ora complessivamente una posizione da neutrale a lunga sulla duration dei titoli USA e vede opportunità tattiche nel debito in valuta locale e in alcune valute dei Paesi Emergenti.
LE TURBOLENZE BANCARIE HANNO RISVEGLIATO DI SOPRASSALTO I MERCATI
Le turbolenze bancarie in USA e Europa hanno fatto risvegliare di soprassalto i mercati con repricing dei rendimenti core e massicce variazioni delle aspettative sulle banche centrali. Era dai tempi della Grande crisi finanziaria, nota Mortier, che la volatilità obbligazionaria non raggiungeva simili picchi e anche la volatilità azionaria è aumentata, sebbene in misura minore. Secondo Amundi, gli investitori dovranno prendere tener conto di una serie di fattori: non c’è rischio di crisi sistemica perché le banche godono di miglior salute con normative più rigorose, ma la crescita economica è sotto stress e l’atterraggio potrebbe essere più duro del previsto, con la stretta creditizia che avrà un impatto, mentre la positiva riapertura cinese non basterà a compensare le conseguenze della recessione USA…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.