Jamie Dimon, CEO di JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) ha commentato l’ultima mossa della Federal Reserve e l’impatto dei rialzi dei tassi e della stretta quantitativa sull’economia.
Altri rialzi dei tassi sono giustificati
La Fed ha fatto bene ad aumentare rapidamente i tassi e ora dovrebbe fare una pausa per vedere cosa succede, ha dichiarato Dimon in un’intervista rilasciata a Yahoo Finance mercoledì scorso.
Nella giornata di mercoledì, il Federal Open Market Committee, il braccio della Fed preposto alla definizione della politica monetaria, ha deciso di mantenere invariato il tasso sui fed funds al massimo da 22 anni a questa parte (5,25%-5,50%) per la seconda volta consecutiva. La dichiarazione politica successiva alla riunione è rimasta invariata, con la banca centrale che ha commentato le condizioni finanziarie e creditizie che potrebbero pesare sull’attività economica complessiva di famiglie e imprese.
La conferenza stampa del presidente della Fed Jerome Powell suggerisce che le future mosse sui tassi saranno decise caso per caso, con una tendenza all’inasprimento.
Parlando con Yahoo Finance, Dimon ha dichiarato: “Penso che ci sia la possibilità che l’inflazione sia più rigida di quanto si pensi”. Ha sottolineato che gli stimoli fiscali e monetari degli ultimi anni sono più di quanto si pensi e che il tasso di disoccupazione è molto basso.
Il dirigente ha affermato che esiste una maggiore possibilità che i tassi aumentino di 25, 50 o 75 punti base. I tassi a 10 anni, che non sono fissati dalla Fed, sono saliti a causa dell’influenza delle parole, ha detto. L’offerta di obbligazioni è aumentata drasticamente e anche il quantitative easing sta incrementando l’offerta, ha aggiunto.
“Penso che ci possa essere una pressione al rialzo sul tasso decennale… Non è anormale avere un tasso decennale del 5,5%, 6% o addirittura del 7%”, ha detto Dimon. Inoltre, ritiene che possa verificarsi un doppio colpo per i mutuatari, in quanto anche gli spread di credito potrebbero aumentare.
Impatto economico dei rialzi dei tassi
I rialzi della Fed e l’inasprimento quantitativo hanno influito sulle vendite di case, ma non sui prezzi, così come sulle vendite di auto e sui prestiti con carta di credito. Nel corso del tempo, il fenomeno si ripercuoterà sulle imprese a livello di rifinanziamento e di tassi variabili, ha affermato Dimon.
“Ovviamente, sta deprimendo alcune attività economiche”, ha detto Dimon, aggiungendo che è difficile dire di quanto.
L’inasprimento quantitativo a un certo punto farà tremare il mercato, come ha fatto nel marzo 2020 e nel 2019, ha detto il dirigente. Il contraccolpo si manifesterà in primo luogo sui titoli di stato, ha detto.
Per quanto riguarda i tassi ipotecari dell’8% che Powell ha segnalato, Dimon ha affermato che la situazione attuale è molto diversa rispetto a quelle precedenti. “Abbiamo ancora molti stimoli fiscali, un tasso di disoccupazione molto basso e i consumatori sono in una situazione piuttosto buona”, ha osservato.
Dimon ha anche osservato che i prezzi delle case e degli asset sono aumentati per la maggior parte degli ultimi 15 anni, anche se ora potrebbero essere diminuiti. Ma il patrimonio netto della casa è ai record storici, ha detto.
Gestione del rischio
“Pensate al mondo in generale e non pensate che ci sia una cosa che sta per accadere”, ha detto Dimon. “Quasi nessuno ha previsto i veri punti di inflessione”.
Se si considera la gestione del rischio, la questione più importante è quella delle tensioni geopolitiche, in particolare la guerra in Ucraina e il conflitto israeliano, con le conseguenti morti e la crisi umanitaria. “Sta influenzando il commercio globale e le alleanze globali”, ha aggiunto.
Dimon ha detto che metterebbe la parte geopolitica nella categoria delle preoccupazioni. Avrà un effetto sull’economia e potrebbe determinare un atterraggio duro o morbido.
Dopo oltre 20 anni di tassi bassi, ora, all’improvviso, sembra che ci sia una forte inflazione a lungo termine, un deficit di 2.000 miliardi di dollari, che è il più grande deficit mai registrato in tempo di pace, ha detto Dimon.
Il capo dell’azienda ha escluso una recessione Volcker quando il tasso di disoccupazione raggiungerà il 10% o l’11%, poiché i consumatori sono in ottima forma.
“Penso solo che ci sia un forte finanziamento del deficit e che questo possa far salire i tassi a lungo termine e l’inflazione ancora per un po'”, ha aggiunto.
L’iShares TIPS Bond ETF (NYSE:TIP), un fondo negoziato in borsa che segue i risultati degli investimenti di un indice composto da obbligazioni del Tesoro americano protette dall’inflazione, ha chiuso la sessione di mercoledì in rialzo dello 0,87% a 103,24 dollari, secondo i dati di Benzinga Pro.
