La decisione della Fed di mantenere i tassi fermi nell’ultima riunione dell’anno, unita ad un cambiamento accomodante nelle proiezioni economiche, ha suscitato una serie di reazioni da parte di esperti finanziari e economisti di spicco.
Mentre alcuni vedono i primi segnali di una ripresa, altri mettono in guardia contro un eccesso di ottimismo, evidenziando il delicato equilibrio che la Fed deve mantenere nel prossimo anno.
Ecco alcune reazioni rilevanti alla decisione sui tassi della Fed e alle dichiarazioni del presidente Jerome Powell:
- Chris Zaccarelli, direttore degli investimenti di Independent Advisor Alliance, ha evidenziato l’improvviso cambio di rotta della Fed, affermando: “Per coloro che si aspettavano una pausa hawkish, non l’hanno ottenuta affatto”.Ha sottolineato la reazione immediatamente positiva dei mercati, con azioni e obbligazioni in rialzo dopo l’annuncio. Zaccarelli lo ha interpretato come un possibile inizio di un robusto rally di fine anno, guidato da forti indicatori economici e dall’apertura della Fed ai tagli dei tassi. Tuttavia, ha messo in guardia dal trascurare i potenziali rischi futuri, dati i rapidi aumenti dei tassi precedenti.
- Alex McGrath, direttore degli investimenti di NorthEnd Private Wealth, ha espresso sorpresa per il tono inaspettatamente dovish nella recente conferenza stampa della Fed, affermando: “Sebbene ovviamente accogliamo con favore la conferenza stampa più dovish che abbiamo visto da molto tempo, non mi aspettavo che accadesse oggi”.Ha interpretato il tono della Fed come suggerimento di non solo un atterraggio morbido, ma un “atterraggio perfetto” per l’economia. McGrath ha riconosciuto la risposta positiva dei mercati azionari, ma ha anche espresso una nota di cautela, tracciando un parallelo storico sperando che il mandato del presidente Powell abbia maggior successo di quello di Arthur Burns, un riferimento che allude al difficile periodo economico degli anni ’70 sotto la guida della Fed di Burns.
- Mohamed El-Erian, presidente del Queens’ College e capo consulente economico di Allianz, si è concentrato sul drastico cambiamento nell’approccio di Powell rispetto alle sue precedenti dichiarazioni, evidenziando l’enorme impatto sui rendimenti obbligazionari. Ha suggerito che la svolta dovish della Fed ha portato i mercati a aspettarsi politiche ancora più accomodanti, sottolineando la significativa diminuzione dei rendimenti come una notevole risposta di mercato.
- Quincy Krosby, chief global strategist, LPL Financial, ha interpretato le dichiarazioni del presidente Powell come cautamente ottimistiche. Pur riconoscendo il rallentamento dell’inflazione, ha notato la riluttanza di Powell ad abbracciare completamente una vittoria su di essa. Krosby ha evidenziato che nonostante la posizione più conservativa di Powell, i mercati sono rimasti in rialzo, suggerendo fiducia nella capacità della Fed di navigare l’economia in questi tempi incerti.
- David Rosenberg, fondatore e presidente di Rosenberg Research & Associates Inc., ha fornito una visione critica, collegando la proiezione di crescita del PIL nominale della Fed per il 2024 con una probabilità elevata di recessione. Ha evidenziato una disconnessione tra le prospettive di modesta crescita della Fed e le aspettative più ottimistiche del mercato azionario, suggerendo un potenziale disallineamento tra le previsioni economiche e i sentimenti di mercato.
- Sam Millette, direttore dei redditi fissi, Commonwealth Financial Network, ha attirato l’attenzione sui segnali accomodanti nelle proiezioni economiche aggiornate della Fed. Ha notato in particolare la sorprendente previsione di tre tagli dei tassi entro la fine del 2024, che era più di quanto molti si aspettassero.Millette ha osservato una significativa reazione del mercato a questo messaggio accomodante, con le azioni in aumento e i rendimenti del Tesoro in calo. Ha sottolineato l’aggiustamento nei mercati dei futures, che ora prevedono un ulteriore taglio dei tassi dopo la riunione.
- Charlie Ripley, stratega senior di investimento, Allianz Investment Management, ha visto la costante attesa della Fed per i rialzi dei tassi come una chiara fine del ciclo di rialzi dei tassi attuale. Ha interpretato il tono accomodante della riunione e la proiezione di 75 punti base di tagli dei tassi come un segnale della fiducia della Fed nel controllo dell’inflazione e nella guida dell’economia verso un atterraggio morbido.Tuttavia, Ripley ha consigliato agli investitori di essere consapevoli del ritmo e del momento dei tagli previsti, avvertendo contro l’eccitazione prematura.
Il SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (NYSE:DIA) è salito del 1,5% mercoledì, raggiungendo nuovi massimi storici. Altri importanti indici azionari statunitensi, come lo S&P 500 e il Nasdaq 100 ad alta tecnologia, hanno chiuso rispettivamente solo il 2% e l’1% al di sotto dei loro massimi storici.