Le montagne russe dell’inflazione negli ultimi anni hanno lasciato gli economisti sperare in un atterraggio morbido dell’economia statunitense e in potenziali tagli dei tassi della Federal Reserve, nonostante le difficoltà di previsione nel periodo post-pandemia. Questo è stato il sentimento chiave della tre giorni di meeting annuale dei professionisti dell’economia che si è conclusa domenica a San Antonio, in Texas.
Cosa è successo
Molti economisti presenti all’incontro hanno ammesso di non essere riusciti a prevedere l’impennata dell’inflazione ai massimi decennali e di aver erroneamente creduto che fosse necessaria una recessione per farla scendere, ha riportato Bloomberg.
“Non abbiamo capito bene perché l’inflazione sia schizzata in alto”, ha confessato il professore dell’Università del Michigan James Hines.
“Forse non dovremmo essere sorpresi che sia scesa più velocemente di quanto pensassimo”.
L’inflazione è scesa dal picco del 7,1% del giugno 2022 al 2,6% di novembre, rafforzando le speranze degli economisti di un ritorno all’obiettivo del 2% della Fed senza una recessione economica. Questa sarebbe una notizia positiva per il Presidente Joe Biden, che ha dovuto affrontare un calo dei sondaggi a causa delle preoccupazioni sul costo della vita.
“Il lato dell’offerta dell’economia è tornato in modo molto più favorevole di quanto molti avessero previsto”, ha dichiarato Eberly.
“Questa è la parte più promettente per ottenere un atterraggio morbido, perché significa che si può mantenere una forte crescita senza esercitare pressioni al rialzo sull’inflazione”.
Gli economisti presenti alla riunione dell’American Economic Association ritengono inoltre che l’allentamento della pressione sui prezzi consentirà alla Fed di abbassare i tassi di interesse, anche se non così rapidamente o presto come previsto dagli investitori. Gli operatori del mercato dei futures sui federal funds scommettono che il primo taglio della Fed arriverà a marzo e che la banca centrale ridurrà i tassi a circa il 4% entro la fine dell’anno.
Tuttavia, tra i rischi potenziali vi è uno shock geopolitico, come l’intensificarsi di un conflitto in Medio Oriente, che potrebbe portare a un’impennata dei prezzi del petrolio. Questo potrebbe destabilizzare le fragili aspettative di inflazione e rischiare di ripetere la spirale inflazionistica degli anni ’70, ha avvertito Ricardo Reis della London School of Economics.
Perché è importante
Le note della riunione della Federal Reserve di dicembre hanno acceso il dibattito tra gli esperti finanziari sulla possibile velocità ed entità dei futuri tagli dei tassi. Il rallentamento dell’inflazione è stato riconosciuto come un segnale positivo, ma la sua sostenibilità rimane un fattore chiave.
La Fed ha mantenuto i tassi fermi, segnalando potenziali tagli per il 2024. Questo annuncio ha scatenato un rally nel mercato azionario.
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