Le azioni di Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) hanno registrato un’impennata nel mese di gennaio, grazie agli analisti di settore che hanno definito l’azienda come un protagonista dell’IA che probabilmente darà filo da torcere a Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA). Le aspettative sono alte, in vista del giorno degli utili dell’azienda guidata da Lisa Su.
Il report sugli utili del quarto trimestre di AMD sarà pubblicato martedì dopo la chiusura del mercato.
Il titolo ha guadagnato il 20,6% a gennaio grazie all’aumento delle stime e degli obiettivi di prezzo degli analisti. L’azienda sarà all’altezza dell’entusiasmo? C’è spazio per un ulteriore rialzo del titolo, che si trova in una situazione di ipercomprato?
Principali aspettative del Q4
| Consenso Q4 ’23* | Guidance Q4 ’23 | Q4 ’22 | Q3 ’23 | |
| Fatturato | 6,12 miliardi di dollari | 6,1 miliardi di dollari +/- $300 M | 5,6 miliardi di dollari | 5,8 miliardi di dollari |
| EPS non-GAAP | 77 centesimi | N/A | 69 centesimi | 70 centesimi |
| Margine lordo non-GAAP | N/A | 55,1% | 51% | 51% |
* secondo i dati di Benzinga Pro
John Vinh, analista di KeyBanc Capital Markets specializzato in semiconduttori, ha dichiarato in una nota di aspettarsi risultati più elevati per il quarto trimestre, grazie alla forte domanda di server.
Le azioni di Intel Corp. (NASDAQ:INTC) sono crollate di circa il 12% venerdì dopo che il produttore di chip ha riportato un fatturato per il quarto trimestre leggermente inferiore alle stime e ha pubblicato una guidance inferiore al consenso.
Prospettive dei segmenti
I quattro principali segmenti di business di AMD sono il settore Client, che comprende principalmente i ricavi dei processori per PC, il settore Data Center, che deriva i ricavi dalle vendite di processori per server, il settore Gaming, che comprende processori per videogiochi e prodotti semi-custom, e il segmento Embedded, che si rivolge a clienti commerciali e industriali.
La quota di fatturato di ciascuno di questi segmenti è stata superiore al 20% nel terzo trimestre.
Vinh di KeyBanc ha dichiarato di aspettarsi un miglioramento della domanda di processori Genoa nonostante la debolezza dei server tradizionali. Genoa è la quarta generazione di processori per server e data center EPYC di AMD, basata sulla microarchitettura Zen 4.
Il fatturato del segmento Data Center e IA di Intel è sceso del 10% rispetto all’anno precedente nel quarto trimestre.
Vinh ha notato che i chip acceleratori MI300X di AMD per l’IA stanno registrando un’inflessione positiva nella trazione dei clienti.
L’analista ha segnalato la potenziale debolezza del segmento Client, anche se l’analoga Intel ha riportato una crescita del 33% nel fatturato del Client Computing.
I dati pubblicati da IDC hanno mostrato che le spedizioni globali di PC sono diminuite del 2,7% rispetto all’anno precedente nel quarto trimestre. “Il 4Q23 è stato l’ottavo trimestre consecutivo di contrazione del volume delle spedizioni su base annua. Le spedizioni del trimestre festivo hanno anche segnato il volume più basso del quarto trimestre dal 4Q06, sottolineando un mercato che si sta riprendendo lentamente tra una domanda debole e la dipendenza da promozioni sostanziali”, ha dichiarato l’agenzia.
Commentando il segmento Gaming, Christopher Rolland, analista di Susquehanna, ha affermato che i dati di vendita delle console sono migliori, ma che le schede grafiche hanno avuto un andamento contrastante. Ha espresso preoccupazione per i livelli delle scorte di FPGA che potrebbero avere un impatto sul segmento Embedded.
Prospettive future
Per il primo trimestre del 2024, gli analisti prevedono in media un utile per azione non-GAAP di 67 centesimi su un fatturato di 5,73 miliardi di dollari.
Le stime di consenso per l’anno fiscale 2024 sono rispettivamente di 3,88 dollari e 26,79 miliardi di dollari.
Tom O’Malley, analista di Barclays, prevede che l’azienda uscirà dal 2024 con un fatturato IA di 4 miliardi di dollari, che probabilmente salirà a oltre 7 miliardi nel 2025. Citando i controlli di canale, l’analista ha detto che l’acceleratore MI300 IA ha ricevuto un feedback più forte.
Lunedì Rolland di Susquehanna ha rivisto al rialzo il suo obiettivo di prezzo per il titolo da 170 a 210 dollari. L’analista ha previsto una guidance leggermente deludente ma non si è detto eccessivamente preoccupato. “Pensiamo che il fattore di oscillazione più importante per gli investitori sia la narrativa e l’aggiornamento di MI300”, ha affermato.
Focus sulla presentazione degli utili
Secondo KeyBanc, gli investitori cercheranno probabilmente di ottenere chiarezza sugli impegni dei clienti per MI300X e su qualsiasi aggiornamento della guidance di run-rate di MI300X di oltre 2 miliardi di dollari per il 2024, sul ramp-up di Genova, sullo stato della ripresa dei PC e sulle dinamiche della quota di mercato rispetto a Intel.
Prezzo delle azioni AMD
Nel trading pre-market di martedì, le azioni AMD sono scese dello 0,90% a 176,23 dollari, secondo i dati di Benzinga Pro. Il titolo ha toccato un massimo storico di chiusura a 180,33 dollari (picco intraday a 184,92 dollari) giovedì, ma da allora è scivolato indietro.
L’obiettivo di prezzo medio degli analisti per le azioni AMD, secondo TipRanks, è di 163,87 dollari, con un ribasso dell’8% rispetto ai livelli attuali.
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