Small cap, industriali e bancari minori, sostenuti da attese di tagli Fed, visti nuovi protagonisti, mentre il campo Dem passa dal pessimismo su Biden all’entusiasmo per Harris. Solo suggestioni mediatiche?
Diversi analisti e grandi testare finanziarie stanno cavalcando il tema di una Grande Rotazione che sarebbe in corso a Wall Street con un passaggio della leadership di mercato dai tecnologici, trainati nel rally degli ultimi 18 mesi dal tema dell’Intelligenza Artificiale, e i titoli rimasti indietro, dalle small cap del Russel 2000 agli industriali, fino ai bancari minori, che nell’ultima ventina di giorni hanno messo a segno un rialzo di quasi il 20%. Il 22 luglio il WSJ ha addirittura titolato su una svolta di “proporzioni storiche” che pochi investitori hanno visto arrivare, sottolineando la miglior settimana messa a segno dal lontano 1986 dall’indice delle small cap di Wall Street rispetto allo S&P 500, e notando che non è mai stato così avanti rispetto alle altre componenti dal post-bolla delle dot.com nel 2001. Il Journal cita due fattori a supporto del trend: l’inflazione che frena e la Fed che si prepara a tagliare, e la prospettiva di un ritorno di Trump alla Casa Bianca, con la sua agenda fatta di deregolamentazione e supporto a tassi più bassi.
AGLI ESTREMI DEBOLEZZE E FORZE RELATIVE
Sul fronte opposto cita la recente debolezza relativa dei Big Tech, nonostante continuino a infilare utili stellari e godano di salde posizioni dominanti nei rispettivi mercati. La penetrazione pervasiva dell’IA ha sostenuto i colossi tecnologici ma può rilevarsi anche un’arma a doppio taglio, come mostra la sfida esistenziale che potrebbe arrivare all’algoritmo di ricerca alla base del successo della casa di Mountain View dal Search GPT di OpenAI. In ogni caso il recente buon momento del Russel 2000 è poco più di un sussulto, da inizio anno l’indice è sostanzialmente piatto e le società che lo compongono sono alle prese con problemi di redditività e debito, per la gran parte emesso tasso variabile e quindi particolarmente sensibile alla politica monetaria. L’avvio di un ciclo robusto di tagli da parte della Fed sarebbe di grande aiuto su entrambi i fronti, ma ci sono anche molti dubbi che la Banca Centrale possa passare rapidamente dalla prudenza all’espansione…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.