Il programma di riacquisto delle azioni di Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK) è diminuito drasticamente, poiché Warren Buffett sembra preferire i buoni del Tesoro al 5% rispetto al riacquisto di azioni della società.
Cosa è successo
Le operazioni di riacquisto delle azioni proprie di Berkshire sono scese a 2,9 miliardi di dollari nel 2024 rispetto ai 9,2 miliardi del 2023 e ai 7,9 miliardi del 2022, ha osservato domenica su X Lawrence McDonald, fondatore del Bear Traps Report. Questo calo arriva mentre le riserve di liquidità del conglomerato sono aumentate di quasi il 300% dal 2022, raggiungendo i 334 miliardi di dollari entro il 2025.
“Non è la dimensione della liquidità, ma il ‘tasso di variazione’ della dimensione della liquidità che è più significativo”, ha scritto McDonald, sottolineando la rapida crescita della posizione di liquidità della Berkshire da 109 miliardi di dollari nel 2022 a 277 miliardi di dollari nel 2024.
Berkshire – share repurchases – Buffett’s actions are telling, indeed…
2024: $2.9B
2023: $9.2B
2022: $7.9BWith @DrDavidKass
— Lawrence McDonald (@Convertbond) February 22, 2025
It’s NOT the size of the cash hoard, it’s the “rate of change” in the size of the cash that’s most telling. https://t.co/NouUJot9SN
— Lawrence McDonald (@Convertbond) February 22, 2025
Perché è importante
Il 94enne Buffett ha affrontato queste tendenze nella sua lettera annuale agli azionisti di sabato, riaffermando il suo impegno nella proprietà delle aziende nonostante il record di liquidità. Ha assicurato agli investitori che Berkshire “impiegherà sempre una sostanziale maggioranza del loro denaro in azioni, soprattutto americane”.
L’aumento delle riserve di liquidità è dovuto al fatto che Berkshire ha ridotto le partecipazioni in diverse società, tra cui Citigroup e Bank of America, reinvestendo i proventi in buoni del Tesoro. Buffett ha citato come fattore il miglioramento dei rendimenti dei titoli del tesoro, pur avvertendo che le obbligazioni a cedola fissa non offrono alcuna protezione contro la svalutazione monetaria.
La nuova strategia di allocazione riflette sia le attuali condizioni di mercato sia le prospettive prudenti di Buffett. Con le azioni statunitensi a valutazioni record, per il leggendario investitore è stato difficile individuare obiettivi di acquisizione interessanti, il che ha portato a un accumulo senza precedenti di liquidità, nonostante la sua storica preferenza per il possesso di aziende a titolo definitivo.
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Foto: Shutterstock
