Venerdì, alla chiusura dei mercati, CoreWeave Inc. (NASDAQ:CRWV) ha raggiunto un prezzo di offerta iniziale di 40 dollari al pezzo. Un analista ha messo in evidenza le sfide di questa “difficile” IPO, dovute a diversi motivi, tra cui la riduzione della spesa per l’intelligenza artificiale da parte delle aziende nel 2025.
Cosa è successo
Dan Niles, fondatore e gestore di portafoglio di Niles Investment Management, ha descritto l’IPO di CoreWeave come un’IPO “difficile”, poiché si è chiusa a un prezzo esattamente pari a quello dell’IPO nel giorno della quotazione. In un post su X ha dichiarato che un’operazione solida è quella in cui il titolo sale del 15-30% rispetto al prezzo dell’IPO nel giorno di apertura degli scambi.
Secondo Niles, l’azienda di infrastrutture cloud per l’IA ha chiuso a quel prezzo l’IPO perché sostenuta da Nvidia Corp.(NASDAQ:NVDA). Il produttore di chip, guidato da Jensen Huang, è un investitore al 6% e contribuisce per almeno il 15% alle entrate di CoreWeave. Tuttavia, Niles non è convinto che Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) che contribuisce al 62% delle entrate di CRWV, non abbia investito 12 miliardi di dollari per una capacità supplementare.
“Ciò che mi preoccupa di più è la notizia che $MSFT, un cliente di Coreweave al 62%, ha rifiutato un’opzione da 12 miliardi di dollari per una maggiore capacità. OpenAI avrebbe accettato questa capacità, ma Microsoft genera molto free cash flow per finanziare le proprie spese, mentre OpenAI perde una quantità enorme di denaro e dovrà raccogliere capitali in futuro per finanziare i propri desideri di capex”, ha affermato.
Niles ha anche fatto presente la dichiarazione di Jack Ma, presidente di Alibaba Group Holding Ltd. ADR (NYSE:BABA), del 25 marzo sulle spese in intelligenza artificiale: in quell’occasione, l’imprenditore cinese aveva dichiarato che iniettare una grande quantità di denaro prima di una significativa domanda non fosse “del tutto necessario”.
Secondo Niles, questi fattori, insieme ai dazi reciproci del 2 aprile, non sono di buon auspicio per le quotazioni di CoreWeave nella prossima settimana e dei nomi di IA correlati.
“La spesa per investimenti in IA a metà anno attraverserà una fase di digestione a causa del rallentamento della domanda di formazione”, ha affermato Niles.
As it relates to the $CRWV IPO on Friday, a solid deal is one where the stock is up 15-30% from its IPO price on the opening day of trade. The issuing company is happy at not having underpriced the deal too much in raising capital. Investors receiving the IPO shares are happy for…
— Dan Niles (@DanielTNiles) March 31, 2025
Perché è importante
Le azioni di CRWV sono scese del 3,73% a 38,51 dollari al pezzo nel pre-market di lunedì.
Nonostante le prospettive a breve termine, Niles ha dichiarato che “a lungo termine, credo ancora che la spesa in investimenti per l’IA possa raddoppiare entro la fine del decennio rispetto ai livelli attuali, grazie alla domanda di inferenza”.
Per quanto riguarda il 62% di ricavi da Microsoft, l’amministratore delegato di CRWV, Michael Intrator, ha respinto le preoccupazioni sulla concentrazione dei clienti nel giorno della quotazione.
“Dicono che avevamo il 60% delle entrate da Microsoft, poi abbiamo firmato un contratto con OpenAI per poco meno di 12 miliardi di dollari, e ora siamo a meno del 50%”, ha detto in un’intervista a Fortune venerdì. “Tutti i grandi operatori che hanno bisogno di questo tipo di infrastruttura… sono i nostri clienti”.
Movimento dei prezzi
Durante le contrattazioni pre-market, le azioni di CRWV erano in ribasso, così come l’SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) e l’Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), che seguono rispettivamente gli indici S&P 500 e Nasdaq 100. Il primo è sceso dello 0,91%, a 550,59 dollari, mentre il secondo ha lasciato sul terreno l’1,33%, a 462,69 dollari.
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