I dati sulle vendite al dettaglio di aprile hanno mostrato che il ciclo dei dazi annunciato dal Presidente Donald Trump nel “Liberation Day” ha iniziato a produrre i suoi effetti riducendo i consumi delle famiglie.
Tuttavia, mentre le famiglie hanno tirato la cinghia alle spese, le pressioni inflazionistiche a livello di produzione si sono inaspettatamente contratte ad aprile, registrando il calo più consistente dall’aprile 2020 ed evidenziando l’impatto disinflazionistico dei dazi sui costi di input in tutti i settori.
Le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono cresciute solo dello 0,1% ad aprile rispetto al mese precedente, secondo un rapporto del Census Bureau pubblicato oggi. Il risultato segna un brusco dietrofront rispetto al guadagno rivisto al rialzo di marzo dell’1,7%, pur superando leggermente le aspettative degli economisti di nessuna variazione.
Un freno rilevante è arrivato dai veicoli a motore e dalle parti di ricambio, che si sono contratti dello 0,1%. A marzo, le vendite legate al settore automobilistico erano balzate del 5,5% a causa della corsa dei consumatori ad acquistare prima che le tariffe entrassero in vigore.
Al netto del settore auto, anche le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0,1%, un rallentamento rispetto all’aumento di marzo dello 0,8% e al di sotto del consenso dello 0,3%.
Escludendo sia la benzina che il settore auto, la cifra migliora leggermente a un aumento dello 0,2%, sebbene segni comunque una decelerazione rispetto alla crescita di marzo dell’1,1%.
Su base annua, le vendite al dettaglio di aprile sono aumentate del 5,2% rispetto a un anno fa, invariate rispetto a marzo.
I dazi incidono sui prezzi alla produzione
L’Indice dei Prezzi alla Produzione è sceso dello 0,5% su base mensile, segnando il calo più marcato dall’aprile 2020. Si tratta di un brusco cambio di rotta rispetto alla lettura piatta di marzo e ha mancato le aspettative degli economisti di un aumento dello 0,2%.
Su base annua, l’inflazione alla produzione si è raffreddata al 2,4%, in calo dal 3,1% di marzo e al di sotto delle previsioni del 2,5%.
“Il calo di aprile nell’indice della domanda finale è attribuibile ai prezzi dei servizi della domanda finale, che sono diminuiti dello 0,7%”, ha affermato il Bureau of Labor Statistics.
Oltre il 40% del calo di aprile nell’indice dei servizi della domanda finale è derivato da un calo del 6,1% dei margini per il commercio all’ingrosso di macchinari e veicoli. Ulteriori cali sono stati registrati nella gestione di portafoglio, nel commercio all’ingrosso di alimentari e alcolici, nell’editoria di software di sistema, nelle strutture ricettive per viaggiatori e nei servizi di trasporto aereo passeggeri.
I prezzi alla produzione core, che escludono alimentari ed energia, sono scesi dello 0,4% su base mensile, annullando il guadagno del mese precedente dello 0,4% e attestandosi ben al di sotto della stima dello 0,3%.
Su base annua, l’IPP core è aumentato del 3,1%, rallentando dal 4% di marzo ma in linea con il consenso.
Reazione del mercato: i rendimenti salgono, le azioni scivolano
I future azionari statunitensi hanno subito un calo dopo un rally di tre giorni. Alle 8:40 ET, i future sull’S&P 500 erano in calo dello 0,3%, mentre i future sul Nasdaq 100 sono scesi dello 0,4%.
Nel frattempo, l’Indice del Dollaro USA (DXY) – monitorato dall’Invesco DB USD Index Bullish Fund ETF (NYSE:UUP) – è sceso a livelli di 100,7.
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