OpenAI sta incassando miliardi, rimodellando diversi settori e accumulando una base utenti che rivaleggia con quelle delle principali big tech mondiali, ma non fa ancora un centesimo di utili. Se questo suona familiare, c’è un motivo.
Il cofondatore di OpenAI, Sam Altman, potrebbe trovarsi al timone del prossimo grande colosso della Silicon Valley ad alta crescita e zero profitti. È una traiettoria simile a quella seguita dal suo collega cofondatore di OpenAI, Elon Musk, quando fece crescere Tesla Inc (NASDAQ:TSLA).
Bruciare contanti, costruire il futuro — proprio come fece Musk
Il percorso di OpenAI ricorda i primi anni di Tesla: espansione aggressiva, enorme consumo di capitale e valutazioni stellari basate su una promessa visionaria. Così come Tesla ha ridefinito le aspettative nel settore automobilistico molto prima di raggiungere la redditività, OpenAI scommette che la sua trazione presso i consumatori e l’innovazione degli agenti IA manterranno viva la fiducia degli investitori, anche se la redditività resta lontana.
Secondo l’analista di JPMorgan Brenda Duverce, OpenAI sta correndo a tutta velocità sul fronte dei ricavi, registrando un balzo dell’82% nei ricavi annualizzati fino a 10 miliardi di dollari nella prima metà del 2025. Dunque, i soldi entrano, ma i profitti restano un miraggio distante. Proprio come la Tesla dei primi anni, OpenAI punta sull’ambizione e sul fascino che esercita sugli investitori, anche se i margini sono assenti.
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Il culto di ChatGPT è reale
Con oltre 800 milioni di utenti e una valutazione superiore ai 300 miliardi di dollari, OpenAI è ora la terza società privata di maggior valore al mondo. Gli abbonamenti consumer rappresentano un impressionante 75% dei ricavi, e ChatGPT è la seconda app a crescere più rapidamente nella storia del digitale.
OpenAI, nata come laboratorio di ricerca nel 2015, è ora diventata un punto di riferimento nel settore dell’IA, osserva Duverce.
La vasta base utenti e il marchio forte dell’azienda potrebbero aprire un mercato potenziale totale (TAM) superiore ai 700 miliardi di dollari entro il 2030. Tuttavia, in un ecosistema che corre verso la commoditizzazione, con Gemini di Google e DeepSeek-R1 alle calcagna, mantenere la leadership non sarà facile.
Tutto sugli agenti AI, ma nessun chiaro percorso verso i profitti
La prossima scommessa di OpenAI? Agenti IA che agiscono in autonomia per completare compiti; un possibile azzardo per spodestare i colossi dell’hardware e dell’ad-tech. Tuttavia, Duverce avverte che gli elevati costi di inferenza, il calo dei prezzi dei modelli e un panorama ultra-competitivo potrebbero rimandare la redditività di anni.
Nonostante queste sfide, OpenAI ha raccolto 63 miliardi di dollari per infrastrutture e talenti: un enorme bottino che la mantiene avanti anni luce rispetto ai rivali privati.
Eppure, con profitti non previsti prima del 2029 e una valutazione pari a 27 volte i ricavi stimati per il 2025 (il triplo della media del gruppo delle ‘Magnificent Seven’), le aspettative degli investitori restano altissime.
Immagine: Shutterstock
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