Il Bitcoin (BTC) potrebbe toccare il fondo del mercato già a maggio, secondo l’analista cripto Benjamin Cowen, sebbene uno scenario del genere richiederebbe probabilmente un brusco evento di capitolazione.
Un minimo anticipato è possibile, ma improbabile
Nel suo podcast del 15 aprile, Cowen ha dichiarato che le prospettive dello scenario di base puntano ancora verso un minimo più tardivo, verosimilmente intorno all’ottobre 2026, in linea con i cicli storici del mercato.
Sebbene un minimo a maggio sia possibile, resta uno scenario a bassa probabilità, a meno che l’andamento dei prezzi non devii significativamente dai modelli passati.
L’analista ha osservato che il ciclo attuale somiglia molto al comportamento tipico degli anni di metà mandato presidenziale (midterm), in cui i mercati tendono a muoversi lateralmente prima di una fase più decisiva verso la fine dell’anno.
Cowen ha paragonato l’ambiente attuale al 2019, quando il Bitcoin raggiunse il picco in un clima di scarso entusiasmo (“apatia”) piuttosto che di euforia.
In tali condizioni, il capitale non ruota verso le altcoin; la dominance del Bitcoin tende invece a salire, mentre i token più piccoli registrano performance inferiori.
Questa dinamica suggerisce un ciclo più sottotono, in cui le altcoin si indeboliscono costantemente invece di beneficiare di una spinta speculativa generalizzata.
Le condizioni macroeconomiche restano il motore principale
Un tema centrale nell’analisi di Cowen è l’interazione tra il ciclo quadriennale del Bitcoin e il più ampio ciclo economico. Sebbene i fattori macro non determinino necessariamente i massimi esatti, influenzano significativamente i livelli che il Bitcoin può raggiungere e il suo comportamento successivo.
Egli ha sottolineato che il contesto attuale riflette la fase avanzata di un ciclo economico, che storicamente mette sotto pressione gli asset di rischio e altera le tipiche dinamiche del mercato cripto.
Cowen sostiene che il Bitcoin potrebbe dover ancora scendere al di sotto di livelli di valutazione chiave, come il realized price e il balanced price, prima di formare un vero e proprio fondo.
Nonostante possano esistere opportunità di breve termine su tutto il mercato, l’analista ha ribadito che il Bitcoin rimane l’asset a lungo termine più affidabile nel comparto, con le altcoin e gli asset correlati che spesso sottoperformano per periodi prolungati.
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