Simon Lue-Fong (Vontobel) spiega perché a guidare i rendimenti del reddito fisso nel 2022 sarà la capacità di selezionare le obbligazioni, per esempio all’interno nel debito emergente
Alcuni investitori pensano che la Federal Reserve sia già ora dietro la curva, ovvero che abbia tardato troppo ad intervenire alla luce delle persistente inflazione. Non condivide questa tesi Simon Lue-Fong, Head of Fixed Income di Vontobel, secondo il quale i prezzi al consumo raggiungeranno il picco nel primo trimestre del prossimo anno, con i colli di bottiglia sul lato dell’offerta che tenderanno ad essere via via meno problematici. Fino ad allora” ammette il manager “il disagio aumenterà dal momento che i dati sull’inflazione continueranno ad arrivare ogni mese e la Fed dovrà mantenere una mano ferma perché è in gioco la sua credibilità”.
LA STRATEGIA DELLA BANCA CENTRALE USA
La strategia della banca centrale Usa ha permesso finora ai prezzi al consumo di salire senza nessun intervento di politica monetaria per non “soffocare” la crescita. “L’inflazione e la crescita sono, insieme, parte della soluzione al debito che i governi hanno accumulato durante la pandemia. È stato già sperimentato dopo la seconda guerra mondiale, quando il rapporto debito/PIL era aumentato in modo massiccio e, con questa strategia, i governi si sono liberati del loro ingente debito. La condizione da scongiurare è che l’inflazione non continui a salire mentre la crescita si indebolisce” spiega il manager…
Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge.com.