Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) hanno superato i livelli di supporto chiave, scatenando un dibattito sull’eventuale responsabilità dei fondamentali. Tuttavia, Tom Lee di Fundstrat sostiene che la vera causa sia molto più “meccanica”.
Cosa è successo
In un’intervista rilasciata giovedì alla CNBC, Lee ha affermato che le criptovalute hanno subito perdite significative da quando, il 10 ottobre, una massiccia liquidazione ha compromesso i principali market maker e ha ridotto pericolosamente la liquidità.
Secondo lui, un errore di prezzo su un exchange ha causato un calo interno di una stablecoin a 0,65 dollari, che a sua volta ha innescato una cascata di auto-deleveraging che ha liquidato quasi due milioni di conti.
Lee ha affermato che il cosiddetto “bug del software” ha creato un buco nei bilanci dei market maker, costringendoli a ridurre il rischio, ritirare la liquidità e vendere in un momento di debolezza, creando un calo riflessivo di diverse settimane simile al crollo del 2022.
Con la liquidità danneggiata e la leva finanziaria in fase di riduzione, Bitcoin ed Ethereum sono diventati di fatto indicatori anticipatori per gli asset di rischio più ampi, ha osservato Lee, poiché i grandi fondi continuano a rimanere in contanti mentre i mercati cercano di stabilizzarsi.
Cosa potrebbe succedere
Lee prevede che il crollo toccherà il fondo con Bitcoin vicino ai 77.000 dollari ed Ethereum intorno ai 2.500 dollari, sostenendo che i recuperi nei cicli passati tendono ad essere più rapidi dei cali a causa della domanda repressa.
Ha anche indicato Strategy (MSTR) come un indicatore chiave del sentiment, poiché le istituzioni spesso coprono grandi posizioni in BTC vendendo allo scoperto MSTR grazie al suo mercato di opzioni altamente liquido.
Storicamente, una volta che la pressione di vendita da parte dei market maker danneggiati si è attenuata, in genere entro otto settimane, i mercati delle criptovalute hanno registrato forti rimbalzi.
Nonostante la volatilità, Lee ha ribadito che la tesi a lungo termine di Ethereum rimane solida durante l’ultima settimana.
Recentemente ha definito ETH la “blockchain neutrale, con un uptime del 100%” e ha sostenuto che è ancora sottovalutata e che quest’anno sta guadagnando silenziosamente forza relativa rispetto al Bitcoin.
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